Por Sofía Diamante
- Preocupado por el alza de las cotizaciones de los dólares paralelos y el
ensanchamiento de la brecha cambiaria, el Gobierno emitirá hoy un decreto por
el que obligará a los organismos públicos a pesificar los bonos en dólares que
tengan en sus carteras, con un doble objetivo: poder presionar a la baja la
cotización del CCL y el MEP sin afectar las reservas y, al mismo tiempo,
obtener financiamiento adicional en pesos para enfrentar los vencimientos de
deuda que tiene este año.
Por un lado, los
organismos (como la Anses, entre otros) deberán canjear sus bonos en dólares
bajo ley internacional (por unos US$4000 millones) por títulos en pesos. Al
mismo tiempo, tendrán que vender en el mercado los bonos bajo ley local para
que quienes los compren puedan operar con dólares financieros, lo que bajaría
los precios. Con los pesos que obtengan, le comprarían al Tesoro nuevos títulos
en pesos para financiar el déficit.
El Ministerio de Economía
y el Banco Central (BCRA) pondrán en marcha a partir de hoy una nueva
estrategia para apuntar a tres objetivos concretos: conseguir financiamiento
para cubrir el déficit del año, estabilizar los tipos de cambio financieros y
retirar pesos de circulación. Para ello, se pesificará deuda en dólares de los
organismos estatales –como el Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la Anses–
y se la privatizará, ya que obligará a esos entes a vender los títulos en
dólares al mercado para dar liquidez al contado con liquidación (CCL) y al MEP.
El Tesoro publicará
un decreto que obligará a todos los organismos públicos nacionales a canjear su
deuda soberana en dólares bajo ley internacional –los bonos globales (GD)– por
nuevos bonos en pesos que emitirá el Tesoro. Esto equivale a US$4000 millones,
según dijeron fuentes oficiales. “Vamos a absorber globales, para bajar la
deuda externa argentina en US$4000 millones y los vamos a deslistar. Esto
achica la emisión y mejora el valor de esos bonos en dólares”, explicaron en el
Palacio de Hacienda.
Al mismo tiempo, el
Ministerio de Economía también obligará a los organismos a vender los bonos en
dólares bajo legislación local –los bonares (AL30, AL35 y AL38)– en el mercado
a privados, para darles liquidez a los tipos de cambio financieros y, de esta
forma, quitarle presión a la brecha cambiaria. “El Ministerio de Economía
concentrará el manejo de esos instrumentos, que hoy están diseminados en
distintos organismos del sector público, en coordinación con BCRA”, dijeron fuentes
cercanas al ministro Sergio Massa.
La contracara de
esta medida es que Economía pasará de tener deuda que está en manos del sector
público para venderla a privados, a cotizaciones muy bajas. De hecho, hace solo
dos meses, la estrategia de Economía era aprovechar que la deuda soberana
estaba “barata” para salir a recomprarla, pese a que vencía dentro de más de 10
años. El FMI prohibió usar reservas para realizar esta maniobra, cuyo objetivo
principal era controlar el CCL.
El Ministerio de
Economía publicará un cronograma con las licitaciones que deberá hacer cada
ente público. Con los pesos que obtengan estos organismos, podrán ir al Tesoro
a comprar nuevos títulos, lo que a su vez le permitirá al fisco obtener fondos
frescos para financiar el déficit. Según indicaron, Hacienda espera obtener así
alrededor de $2 billones en los próximos 120 días.
“En años
electorales, el proceso de cobertura en instrumentos en dólares aumenta.
También la sequía y la situación financiera internacional ponen más presión al
mercado cambiario. Nos estamos anticipando para que [la presión dolarizadora]
no nos agarre en julio. Si no nos anticipamos, cuando lo vamos a buscar es
tarde. Además, con el canje y las licitaciones, más lo que el Fondo Monetario
Internacional
habilite de adelantos
transitorios, tendríamos el financiamiento cubierto. Eso dejó de ser un
problema”, dijeron cerca de Massa.
El Palacio de
Hacienda busca así también absorber pesos de la economía porque, según estiman,
bajará la necesidad de pedir adelantos transitorios del Banco Central y de
obtener más financiamiento neto de las licitaciones de deuda.
“Esta iniciativa
apunta a colocar en el mercado una parte de los AL para generar profundidad;
que el Mecon, en coordinación con BCRA, concentre el manejo del resto de los AL
que no se colocaron en el mercado, y retirar del mercado bonos GD. De esta
manera, Mecon va a contar con capacidad de actuar en el mercado de dólares
financieros sin afectar las reservas”, dijeron en el Palacio de Hacienda.
Según cálculos
oficiales, la deuda total en dólares intrasector público equivale a US$35.000
millones, aunque no todos esos títulos se podrán a disposición del mercado.
“Queremos reducir la volatilidad de los tipos de cambio financieros, porque
cuando miran todo el sector público, dentro del Estado hay más de US$35.000
millones en instrumentos en dólares”, dijeron.
La Comisión
Nacional de Valores (CNV) y el Banco Central emitirán resoluciones
complementarias para reducir las restricciones que tenían fondos comunes de
inversión, Alycs y empresas para operar con los dólares financieros. Por
ejemplo, hasta ahora, aquellas empresas que compraban MEP o CCL no podían luego
acceder al mercado único y libre de cambios (MULC). “Se busca levantar algunas
restricciones cambiarias, como primer paso hacia un principio de
normalización”, se agregó.
El anuncio se da
luego de otra jornada tensa en el mercado financiero, donde el blue subió ocho
pesos y cerró cerca de los $400, a $394. Los tipos de cambio financieros
también habían arrancado el día en alza, aunque después cerraron por debajo del
día anterior.
El equipo de Massa
espera de estas medidas “absorber excedentes de pesos que de otra manera
presionan sobre la inflación” y “reducir deuda en dólares bajo legislación extranjera”,
según indicaron.
En el decreto,
Economía dará a conocer los nuevos bonos en pesos que se podrán a disposición
para que los organismos estatales hagan el canje obligatorio de sus
instrumentos en dólares. Se trata de bonos de distintos plazos y entre los que
se ofrece tasas fijas, atadas a la inflación y al tipo de cambio.
Hoy temprano, el
ministro de Economía y su equipo recibirán a representantes de bancos, fondos
de inversión y compañías de seguros para explicarles las nuevas medidas y
pedirles que faciliten los mecanismos para que todos puedan operar en el
mercado.
“Queremos seguir
consolidando el programa financiero del Tesoro y, de esa forma, continuamos el
camino de estabilización para superar la crisis de junio 2022”, dijeron en el
Palacio de Hacienda. ß |