Los datos de la economía estadounidense que se conocerán esta semana ayudarán al mercado de bonos a evaluar cuánto se está desacelerando el crecimiento, luego de que en los últimos días del 2006 algunas cifras mejores a lo esperado hicieron caer los precios de la renta fija.

Los informes del mercado inmobiliario, de manufactura y la confianza del consumidor dieron indicios de que la economía se estaría encaminando a una desaceleración más suave de lo que los economistas habían anticipado. Eso limitó las expectativas de que la Fed recortará las tasas en la primera mitad del 2007 e impulsó los rendimientos de los bonos, que se mueven de forma inversa a sus precios.

Además, hizo que los informes de esta semana del Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) sobre manufacturas y servicios, y el informe sobre la creación de empleos sean importantes para confirmar o desafiar los argumentos de la reciente liquidación que mostró el mercado de bonos.

En este contexto, los analistas esperan que el índice de manufactura del ISM se haya ubicado en 49,4 en diciembre, en una zona de contracción, por debajo de la marca de 50, de acuerdo con la estimación de los economistas sondeados por Reuters. Una lectura más débil a lo pronosticado podría favorecer las posibilidades de un recorte de tasas por parte de la Fed en los próximos meses e impulsar una escalada en el mercado.

Tras absorber toda esta información, los inversores podrían cambiar de idea si el informe de empleo sorprende el viernes. Los pronósticos de los economistas mostraron un incremento de las nóminas no agrícolas de 110.000 en diciembre. Una inesperada solidez en el mercado laboral abonaría los argumentos de los economistas sobre un "aterrizaje suave" de la economía y golpearía los precios de los bonos.