| | Por Luis Beldi - «Chávez quedó en el olvido; lo de ayer fueron subas genuinas y no rebote», aseguró un operador tranquilo al ver que el mercado de bonos retomaba la fuerza que tuvo la semana pasada.
De los anuncios del presidente de Venezuela quedaron ganadores y perdedores, pero no en la Argentina. En la Bolsa de Caracas, las acciones de la telefónica CANTV subieron 11,43%, después de haber perdido 30% el martes.
La suba obedeció al anuncio gubernamental venezolano de ayer de que la nacionalización de esa empresa incluye compensaciones para los accionistas.
Revisión
La pregunta es por qué Chávez no anunció esas compensaciones el día que dijo que la iba a estatizar. Se puede pensar que algunos que conocían esta decisión bien pudieron haber sido compradores de los papeles de CANTV para ganar casi 12% en 24 horas.
Por su parte, Standard & Poor's revisó el panorama de Venezuela a estable desde positivo, lo que significa que aconseja a los inversores a reducir la exposición en títulos y acciones venezolanas.
En Buenos Aires, el entusiasmo por los bonos siguió y los negocios hacen olvidar que es enero. Ayer, en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron $ 1.550 millones que, si se les suman los $ 350 millones de la Bolsa de Comercio, hacen un total de $ 1.900 millones. Lo que se notó fue un menor ingreso de dólares para comprar bonos. Esta situación tal vez se deba a la fuerte suba de la renta de los títulos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años, que se disparó a 4,73% porque Inglaterra creció las tasas de interés y les recordó a los norteamericanos que Europa no vacila en tomar estas medidas para prevenir la inflación.
Además, como bajaron los subsidios por desempleo, los operadores ven que la economía norteamericana no se enfría y esto aleja las chances de que la Reserva Federal recorte las tasas, por lo menos en esta primera parte de 2007, lo que le quita inversores a los bonos de países emergentes.
A pesar de la ausencia de dólares para comprar bonos, los títulos del canje de la deuda recuperaron casi todo lo que perdieron en la semana. El Discount en pesos subió 1,23%; y el Par en pesos, 1,60%. Los cupones PBI se reanimaron y anotaron subas de 2,13% en la serie en pesos y de 1,90% en dólares.
La reacción se extendió a los bonos posdefault, donde el BOGAR subió 0,70%. El BOCON PRE9 y el BODEN 2014, con alzas de 0,90%, fueron los otros bonos destacados. El BOCON PRO12 sigue siendo la mejor opción, ya que sus subas son más sostenidas que las del resto de los bonos. Ayer sumó otro 0,50% a sus precios.
Equilibrio
Los posdefault en dólares no tuvieron el mismo interés de los inversores y concentraron pocos negocios. El BODEN 2012, el principal título en divisas, quedó igual y el BODEN 2013, un título de menos mercado, subió 0,30.
El dólar volvió a caer por segundo día consecutivo en el mercado mayorista. En el MAE-Forex cerró a $ 3,078, mientras en las casas de cambio se mantuvo a $ 3,10 para la venta.
Después del mediodía, cuando la divisa tocó en el MAE-Forex $ 3,083, comenzó el declive porque el mercado se pobló de vendedores. El Banco Central tuvo que reforzar sus compras para evitar que el precio se desmoronara. Al final del día, la autoridad monetaria compró alrededor de u$s 80 millones, pero no pudo evitar la baja. Las reservas, después de las compras,subieron a u$s 32.567 millones.
Para hoy, el dólar está más equilibrado. Por lo menos, eso es lo que muestran las órdenes que ingresaron después del cierre. El mercado cerró muy firme y sólo resta ver si en el último día hábil de la semana los títulos vuelven a los niveles del miércoles de la semana pasada, que fueron los más altos.
Lo que es seguro es que las inversiones en pesos siguen dominando el mercado y va a continuar la demanda sobre los bonos del Banco central (Nobac y Lebac) y las obligaciones negociables de empresas que rinden más de 12% anual.
Los inversores quieren medir sus ganancias en dólares, y como la divisa está quieta, las rentas de estos títulos es de al menos 1% mensual. Sin riesgo, buscan hacer la diferencia apostando fuerte. Ganan en las grandes cantidades que operan. |
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