El mercado local dio ayer señales de transición: la plaza accionaria amagó con una recuperación de precios, aunque sin mayor convicción, tal vez porque la volatilidad del petróleo condiciona el desempeño del índice Merval, y las cotizaciones de los bonos (especialmente los nominados en pesos y con ajuste de capital por CER) resistieron algunas tomas de ganancia tras la fuertes alzas que mostraron desde comienzos de año.

El balance del día mostró así que los valores, en una y otra plaza, se mantienen sostenidos y a la espera de que alguna circunstancia de mercado o macroeconómica los ayude a definir una nueva tendencia. Es decir, determinar si están dadas las condiciones para que los precios suban un poco más (especialmente entre los bonos) o ingresaron en un letargo que puede activar una leve corrección en las cotizaciones.

Por lo pronto, la jornada no dejó mucho para el análisis. El volumen de los negocios con acciones domésticas cayó a $ 35,7 millones (el menor en semanas) y con bonos volvió a la media de $ 300 millones en la bolsa porteña ($ 328 millones, en realidad) más otros $ 730 millones en el Mercado Abierto Electrónico, la plaza por la que cursan sus negocios la banca local y varios de los inversores institucionales, cuando entre ambos suelen operar una media de 1500 a 2000 millones de pesos.

En cuanto a los precios accionarios, el índice Merval subió un 0,31% en una jornada marcada por las compras selectivas y en la que había logrado avanzar hasta 0,85%, aunque no pudo sostener su ritmo.

El desempeño más destacado lo mostró el grupo energético Pampa Holding, con un avance del 2,69%, en tanto que las bajas fueron encabezadas por las acciones de la influyente Tenaris, la empresa más importante del panel líder y del mercado, que cedió otro 1,25%, afectada porque los futuros del crudo perdieron ayer casi un dólar para cerrar a poco más de US$ 51 el barril, luego de haber llegado a superar los US$ 53 en la primera parte de la rueda.

Entre los bonos, se repitió la tónica del viernes: los valores de los títulos en pesos e indexados emitieron alguna señal de agotamiento y los de los nominados en dólares reaccionaron a la mejora que el tipo de cambio viene mostrando en la plaza mayorista local por las cada vez más sostenidas compras oficiales (se operó a $ 3,095, un centavo arriba del cierre previo).

La excepción a este panorama fue la mejora del 1,12% del Cuasipar, el bono que atesoran básicamente las AFJP y que ya subió más del 12% en lo que va del mes. La regla: la baja (aunque marginal) del Bogar 2018, que quedó con un retroceso del 0,15% al final del día, una reacción lógica si se toma en cuenta que una variación semanal alcista del 2,42% había colocado su rendimiento real en torno del 4% más inflación, muy cerca de sus mínimos históricos.

Javier Blanco