Por: Luis Beldi - La recuperación de los bonos en pesos siguió estimulada por el discurso del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, que produjo varios efectos saludables:

·  Entró una fuerte cantidad de dólares (más de u$s 100 millones) para comprar esos papeles.

·  Bajó el precio del dólar a menos de $ 3,10 en el mercado mayorista, por la abundante oferta de divisas.

·  La renta de los bonos del Tesoro de Estados Unidos retrocedió 10 puntos a 4,72%.

Además, los anuncios de recompra de parte de la deuda por Colombia y el hecho de que Ecuador pague hoy puntualmente los vencimientos de su bono Global 2030 estimularon a los inversores. Hoy el secretario de Finanzas, Sergio Chodos, licitará BONAR VII (ver pág. 2), a lo que el mercado estará atento.

Ante este escenario ideal, el mercado abrió muy firme porque además de los dólares que entraban, habían quedado órdenes de compra pendientes del día anterior.

En estas circunstancias, el Mercado Abierto Electrónico (MAE) operó el volumen más alto del año en títulos públicos: $ 2.560 millones. Y si se suma lo que se negoció en la Bolsa de Comercio, lo que se operó en títulos públicos ayer totaliza $ 3.000 millones, un monto cercano al récord histórico.

Cabe aclarar que de ese total $ 900 millones se hicieron en Nobac, el bono a tasa variable del Banco Central que fue el centro de atracción de la mayoría de los dólares que vinieron al país. Estas Notas ajustan por la tasa BADLAR, que es el promedio de lo que pagan los bancos privados por plazos fijos a 30 días de más de un millón de pesos. Si bien la BADLAR llegó ayer a mínimos de 7,15% anual, los bonos tienen una sobretasa que los puede hacer rendir cerca de 9% o 10% de acuerdo con la serie de que se trate. El que compra estos bonos apuesta a una BADLAR en alza en el futuro y a un dólar que se quedará quieto y le permitirá ganar casi 1% mensual en dólares.

Los otros papeles buscados fueron los del canje de la deuda, donde el Discount en pesos subió 0,75% y los cupones PBI en pesos lo hicieron en 1,70%. Fueron muy buscados los Discount en dólares legislación argentina, algo que no es frecuente, ya que los inversores eligen la versión que está amparada en los tribunales de Nueva York. Estos bonos subieron 1,20%.

En Estados Unidos los títulos del canje de la deuda en dólares subieron alrededor de 1,50%. Los bonos posdefault en pesos, también mejoraron pero con menos fuerza que los del canje. Las subas no sobrepasaron 0,40%.

Mientras, los bonos en dólares no fueron atractivos para los inversores. El BODEN 2012, con pocos negocios, bajó 0,23%.

·  Dólar

A todo esto, en el mercado cambiario las órdenes de venta dominaban las pantallas. El dólar comenzó un recorrido a la baja desde la apertura, que se calmó a media hora del final, por fuertes compras del Banco Central. La divisa terminó en el Forex-MAE a $ 3,098. Quebró el piso de $ 3,10, que es el que prefiere el Banco Central y quedó muy vendedor para hoy. En el «offer» hay u$s 90 millones y los compradores suman apenas u$s 20 millones, por eso el dólar puede abrir hoy a $ 3,097 en el mercado mayorista. En las casas de cambio siguió a $ 3,12 pero en cualquier momento retrocede un centavo a $ 3,11 para la venta.

El Banco Central ayer volvió a ser un jugador muy activo en el mercado y adquirió alrededor de u$s 40 millones que, sumados a la revaluación del oro y el euro, elevó las reservas a u$s 34.110 millones. Para hoy el mercado de bonos no tiene el entusiasmo de ayer. A media hora del final se tranquilizó.

Hay que tener en cuenta que, si bien ayer los títulos argentinos tuvieron una rueda como las de antes del episodio del INDEC, en América latina los bonos de Ecuador subieron 3%, los de Brasil 0,60% y los de Colombia hasta 1%. Lo de la Argentina fue parte de una suba generalizada y no hace olvidar que el INDEC sigue siendo un problema para los bonos.