El mejor clima que se registró ayer en las principales plazas bursátiles del mundo pareció quitarles el miedo a algunos inversores locales, que con sus compras de oportunidad favorecieron una marcada recuperación de las acciones domésticas en una rueda de negocios relativamente escasos, un dato que revela que la cautela sigue.

La magnitud del rebote, que en el índice Merval llegó al 3,1% (volvió sobre los 2000 puntos), no debe sorprender toda vez que la plaza local mostraba una baja promedio del 12,3% en la semana y se encontraba entre las más castigadas desde el martes negro que afectó a los mercados.

En rigor, la recomposición del Merval fue inferior a la del 4,95% que registró el Bovespa de San Pablo, aunque ambos índices se movieron en sintonía: empezaron subiendo con algunas dudas hasta media tarde (como un acto reflejo de la recuperación asiática y europea) para acelerar su mejora en la última hora de operaciones de la mano de un mayor flujo de compras.

El movimiento alcista causó alivio entre inversores y operadores que, después de la baja de anteayer, se mostraban decepcionados y comenzaban a hacer suyos los pronósticos más pesimistas. Si bien el clima de fondo no cambió (se coincide en que la volatilidad podría seguir en las próximas jornadas), al menos la revalorización de los papeles actuó como un bálsamo que retempló los ánimos de cara a las próximas ruedas de negocios.

Lo extraño fue que la recuperación estuviera encabezada por los bancos, teniendo en cuenta que mantienen en cartera una fuerte posición en bonos indexados y que ese tipo de títulos no recuperan valor afectados porque, según los expertos, el affaire del Indec los obliga a resignar capital.

Encabezó el recorte de pérdidas (tomando su recorrido de la última semana) el Banco Macro, que subió un 5,82%: anteayer había quedado a $ 9,45 y ayer cerró a 10. Sin embargo, ese precio sigue lejos de los 12,15 que llegó a valer hace 15 días o los 11,55 a que se operaba antes de que el "efecto arroz" convulsionara los mercados.

Al Macro le siguieron el Banco Francés, con una mejora del 5,43% y el Grupo Galicia, que avanzó 3,5%, en una rueda en la que entre los tres papeles acumularon negocios por más de $ 27 millones (el 40% del total de 67,5 millones transado con acciones locales).

Las explicaciones que ensayaron los operadores para que ese sector haya sido el eje del rebote fueron dos. Por un lado, recordaron que como habían estado entre los papeles que más venían ganando, el vuelco del mercado los adoptó como víctimas centrales. Por el otro, incidieron la revalorización que la consultora Argentine Research hizo del Macro (subió su precio objetivo del papel de los $ 8,5 de noviembre a 11,30), y el cambio en las recomendaciones (de vender a mantener) que Allaria Ledesma hizo sobre los papeles de Macro; Francés y el Grupo Galicia.

Javier Blanco