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"Salvo alguna excepción, Argentina recién podría ser incluida en la lista en junio de 2026 para ser reclasificada a frontera o emergente en junio de 2027", explicó el titular de Latam Advisors, Sebastián Maril.

Desde 2021, el país ha sido catalogado como "standalone", una categoría que comparte con otros mercados como Jamaica, Panamá, Trinidad y Tobago, Bulgaria, Palestina y Ucrania. Esta clasificación implica que las acciones argentinas evaluadas por MSCI no están incluidas en los índices de mercados emergentes ni fronterizos, lo que limita la inversión de fondos internacionales que buscan replicar estos índices.

"El resultado era esperable, debido a que aún persiste incertidumbre en el rumbo político del país a mediano, y largo plazo. Hoy Argentina estuvo muy demandada, algunos señalaban que podría deberse a una posible re calificación por parte de MSCI. Veremos cómo impacta la noticia mañana", comentaron en la city.

Este martes, los ADRs de empresas argentinas escalaron hasta 8,5% en Wall Street, luego de varios días con importantes retrocesos, al tiempo que los bonos soberanos anotaron subas superiores al 2%.

La noticia no fue bien recibida en el Palacio de Hacienda, en momentos en que la estrategia del equipo económico se vuelca a acelerar el regreso a los mercados voluntarios con vistas a los fuertes vencimientos de deuda del 2026.

A pesar del lanzamiento de lo que el Gobierno denomina como "tercera fase" del programa, a partir del acuerdo con el FMI y el levantamiento de barreras de acceso al mercado de dólar oficial para las personas, el riesgo país de la Argentina persiste en un nivel de 700 puntos.

El mercado también evalúa que el Gobierno se está endeudando caro para conseguir reservas internacionales. El crédito REPO que anunció hace un par de semanas el Banco Central salió con una tasa del 8,5%. Mañana además, el Palacio de Hacienda suspendió la colocación de Bonte 2030 por u$s500 millones que se suscribe en moneda extranjera. Se supone que la tasa que habría pedido el mercado hubiera sido nuevamente arroba del 30%.

Aunque uno de los mayores logros del gobierno de Javier Milei haya sido encarrilar la situación fiscal, el mercado evalúa que tales objetivos se consiguen a fuerza de "voluntad política", aunque el gasto estructuralmente no se haya recortado a partir de una reformulación de administración pública.

Guardian Capital, relativizó la baja calificación de Argentina. dijo que "solo es un de varios índices que se concentra en renta variable". "Por ejemplo en el Indice EMB del JP Morgan que se concentra en deuda doberana Argentina ya es considerada emergente".

Aurum Valores dijo que MSCI "decidió mantener a Argentina como mercado Standalone, sin incluirla en la lista de países con posibilidades de ser reclasificados a mercado Frontera o Emergente".

"Si bien reconoce las reformas aplicadas en abril de 2025, como la adopción de un esquema cambiario más flexible, el levantamiento de restricciones para la repatriación de dividendos y la eliminación de trabas para el retiro de inversiones extranjeras, MSCI señala que todavía persisten obstáculos relevantes, especialmente para inversores institucionales", indicó la entidad.

Aurum valores indicó que "salvo alguna excepción, Argentina recién podría ser incluida en la lista de observación en junio de 2026, y en caso de que el proceso avance, ser reclasificada en junio de 2027".

La semana pasada MSCI había anticipado su mirada sobre la situación argentina al señalar que las regulaciones financieras y la información de las empresas no siempre está disponible en inglés, lo que impacta en la "igualdad de derechos para los inversores extranjeros".

MSCI también objetó que en la Argentina "ha habido casos de intervenciones gubernamentales que pusieron en duda la estabilidad de la economía de ‘mercado libre". En su evaluación, también cuestionó que en el mercado argentino hay "un nivel limitado de competencia entre corredores", lo que puede encarecer las transacciones, que en están permitidas las operaciones fuera de mercado, pero con restricciones.

Para la calificadora existe una disponibilidad limitada de instrumentos de inversión, en virtud de las restricciones impuestas al uso de datos del mercado bursátil., y el país "no cumple con los requisitos mínimos de liquidez o que sus mercados están parcialmente cerrados a los inversores extranjeros".

"En abril de 2025, el Banco Central anunció el levantamiento de varias restricciones, permitiendo a los inversores internacionales repatriar los dividendos obtenidos a partir del 1 de enero de 2025. Sin embargo, se mantienen varias restricciones para los inversores institucionales extranjeros", dijo MSCI en su revisión.

En su informe la calificadora dijo que en la Argentina "no existe un mercado cambiario offshore eficiente" y si bien reconoció que en abril se dejó atrás el crawling peg para dar paso a un régimen de flotación administrada y que se flexibilizaron algunas restricciones, aún el MSCI continua monitoreando estos desarrollos.