Por FLORENCIA DONOVAN - Quienes eligen tener sus dólares hoy en un plazo fijo en un banco deben aceptar recibir tasas de interés hasta un 50% más bajas que la que se pagan en los Estados Unidos por una colocación semejante. Su suerte, sin embargo, estaría pronta a mejorar. Y es que en el mercado aseveran que la demanda de créditos en moneda extranjera para la exportación es tal, que tarde o temprano los bancos deberán empezar a subir las tasas de sus plazos fijos en dólares, para así absorber más fondos.

"Los préstamos en dólares están creciendo más que los depósitos y la disponibilidad de fondos en moneda extranjera se está agotando. Porque las empresas están pagando Libor (5,32%) –la tasa de interés que se paga entre bancos en Londres– y un poco más, para prefinanciar exportaciones. Si con el dólar que tenemos acá es buen negocio para las empresas quedarse vendido. Muchas exportadoras de primera línea que tenían líneas en pesos hoy optan por líneas en dólares", explicó Ricardo Zuretti, gerente de Mercado Monetario de Banco Itaú, quien a su vez reconoció que la entidad de origen brasileño está saliendo a veces a tomar dólares en el mercado de bancos, porque no nos alcanzan los depósitos en divisas para satisfacer la fuerte demanda de las empresas. "Es inevitable que (la tasa de los depósitos) vaya subiendo. A todos los bancos le pasa que la demanda es más que la oferta", sentencia.

De acuerdo con los últimos datos disponibles en el Banco Central (BCRA), las colocaciones en moneda extranjera crecieron en el sistema financiero 3,5% en lo que va del año y 30% con respecto a marzo del 2006, a u$s 5.721 millones, al tiempo que los préstamos para comercio exterior treparon 7,9% en 2007 y hasta 58,3% interanual, a u$s 3.968 millones. Dependiendo la necesidad de fondeo del banco, en tanto, las tasas que se pagan por un depósito en dólares a 30 días pueden ir desde el 1% hasta el 3% anual.

"Si sigue este crecimiento de la demanda de créditos en dólares, las tasas van a subir", coincidió un operador de un banco nacional, que pidió no ser nombrado. Según dijo, además, la reciente flexibilización normativa del BCRA, que autorizó a los bancos a prestar los fondos en moneda extranjera que captan del público ya no sólo para prefinanciar exportaciones, sino también para proyectos de inversión que tengan como fin el desarrollo de exportaciones, contribuyó a apuntalar la demanda de créditos en dólares.

Un negocio a medias

Difícil es pronosticar la magnitud que podría tener la suba de tasas, dado que estará sujeta la evolución del crédito. En los bancos, sin embargo, advierten que es poco probable que la suba sea lo suficientemente alta como para compensar la apreciación prevista del peso, en otras palabras, como para hacer que los plazos fijos en moneda extranjera se vuelvan una inversión atractiva desde el punto de vista de la rentabilidad. Hoy por hoy, teniendo en cuenta que el mercado espera que el peso se aprecie o se mantenga en estos niveles con respecto al dólar, es mejor opción realizar un plazo fijo en pesos, que paga cerca del 7% anual a 30 días, que en moneda extranjera.

"El inversor que elige hacer un plazo fijo en dólares, elige seguridad más que rentabilidad, sobre todo teniendo en cuenta que con un dólar estable hay otras alternativas más atractivas. Quienes buscan mejor rentabilidad, de hecho, se están yendo a nuestros fondos comunes", reconoció Sebastián Martínez Álvarez, subgerente de Banca Minorista del BankBoston. Así y todo, su cartera de plazos fijos en dólares creció cerca de 40% en sólo cuatro meses. En el BankBoston, al igual que otros bancos, sólo toman plazos fijos en dólares a más de 150 días, para no quedar descalzados con respecto al plazo de los créditos a la exportación. "Las exportaciones empezaron a tirar de la demanda de argendólares. Pero después de la crisis, los bancos avanzan con cautela", dice Martínez Álvarez.