Apenas una jornada después de que el jefe de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, se sumara a la legión de analistas inquieta por el futuro de esa economía, ayudando así a enrarecer el clima en los mercados, las estadísticas se encargaron de relativizar sus dichos.

Ayer se hizo público el dato definitivo del crecimiento norteamericano en el último trimestre de 2006, que fue superior a lo esperado: 2,5%, tres décimas más que lo previsto hasta aquí. Durante ese año, EE.UU. creció un 3,3%, una décima más que durante el año previo, con lo que la teoría de la desaceleración se desplazó un poco más en el tiempo y se alteraron, incluso, los cálculos sobre inflación estructural, estimada antes en 2,4 y ahora en 2,2% anual.

¿Seguirá siendo ese nivel "incómodamente alto", como dijo ante el Congreso un día antes Bernanke? A juzgar por la reacción del mercado, es aún algo elevado, pero mucho menos incómodo, razón por la cual todos los que se habían vuelto más cautos anteayer se animaron retomar posiciones de riesgo, como lo demuestran las alzas generalizadas en las bolsas centrales y el robusto rebote de las emergentes, que avanzaron del 2,16% (México) al 1,30% (Merval), acelerando su mejora con el correr de las horas.

Sin embargo, parte de este efecto corresponde al impulso alcista que les dio a las acciones vinculadas con el petróleo un aumento del 3,10% en el precio del crudo, un factor que aquí hizo subir un 1,56% a Tenaris (venía de ganar más del 4%) y un 6,87% a Petrobras Brasil, en arbitraje directo con lo que ocurría en San Pablo, donde ese papel le permitió al Bovespa ganar casi un 2 por ciento.

Lo mismo ocurrió con los títulos de la deuda emergente, lo que permitió que los diferenciales de riesgo promedio se contrayeran después de tres jornadas de alza. En el caso argentino, el rebote se concentró sobre los bonos en pesos indexados, que venían sufrieron duras bajas en la semana: avanzó un 1,80% el Par; 1,12%, el Bogar 2018, y un 0,55% el Discount, por citar las recuperaciones más destacadas.

"Las condiciones continúan siendo bastante positivas para la región, que volvió a atraer gran cantidad de flujos", dijo Walter Molano, director de investigaciones en BCP Securities al evaluar el cambio de rumbo.

En el recinto porteño la jornada dejó algunas noticias corporativas de interés. Socotherm Américas ganó otro contrato, en este caso para aplicar su sistema de aislación térmica sobre unos 42 kilómetros de tubería de acero con destino al Mar del Norte, que le reportará US$ 5,5 millones. Distribuidora de Gas Cuyana informó que abonará la primera de las tres cuotas de dividendos en efectivo (de $ 8,4 millones) el 11 de abril.

Pero los diálogos del día se centraron sobre la figura de Bernanke. ¿Acaso no sabía al exponer ante el Congreso los datos que se conocerían hoy? Una pregunta que nadie supo contestar.

Javier Blanco