Por SABRINA CORUJO - Mayo será un mes complicado para el mercado bursátil. Así lo promete la entrada de los resultados corporativos locales y la posibilidad, cada vez más alta, de un ajuste en las principales plazas internacionales.

La historia, además, tampoco ayuda. El quinto mes del año, según muestran los números, siempre fue débil en materia accionaria. En mayo del 2006, por ejemplo, el Merval cayó 13%.

De esta forma, la estrategia que se recomienda a los inversores para las próximas semanas combina, sin dudas, la cautela y la selectividad. "Estos sentimientos serán los que más pesen dentro de la plaza", sostienen los expertos.

Lo cierto es que la presentación de los resultados del primer trimestre genera cierta reservas entre los analistas.

"Creo que existe una gran cuota de prudencia por la entrada de los balances. En especial, porque estimo que mostrarán cierta disminución en las ganancias", afirmó Juan Diedrich, de Capital Markets. De hecho, el analista puntualizó que "el incremento de los costos y la imposibilidad de trasladarlo a precios en algunas empresas seguirá afectando los resultados, en particular, de las empresas ligadas al mercado interno".

El mismo sentimiento expresó Ruben Pasquali, de Mayoral Bursátil. "El tema de la inflación continuará influyendo negativamente en los balances. Hay empresas, de hecho, que siguen sin poder trasladarlo a precios como las siderúrgicas", destacó.

No obstante, Pasquali sostuvo que entre los resultados podrán existir algunas sorpresas positivas y destacó, muy en especial, a Molinos, Aluar y Francés.

Aunque los balances comenzarán a llegar esta semana (se espera entre jueves y viernes los de Siderar y Tenaris), el grueso de las líderes anunciarán sus resultados entre el 9 y 11 de mayo. Tal es el caso de los bancos, Telecom, Petrobrás, Acindar y las dos empresas de Mindlin: Pampa y Edenor.

Por su parte, Hernán Fardi, de Maxinver, también pronosticó un mercado local dependiente de los números corporativos, aunque sostuvo que en general no existirán muchas sorpresas.

"Sólo los resultados de Siderar y Petrobrás creo que podrán sorprender gratamente al mercado. Por eso, recomiendo posicionarse en estas acciones y en Mirgor, una empresa que posee uno de los price-earning (relación entre precio y ganancia) más bajos de la Bolsa", afirmó Fardi.

Sin embargo, y al igual que muchos dentro de la plaza, el analista advirtió que "el mes arranca muy dependiente del mercado externo. Esta plaza viene de una suba importante y ahora tendrá que convalidar su actual nivel de precios. Y aunque creo que el mercado sigue atractivo, las acciones locales no podrán evitar depender del ánimo internacional".

Tan sólo un anticipo

Sin ir más lejos, la renta variable cerró el lunes con una baja de casi 2%. Una de las razones, de hecho, fue el malestar que vivió la plaza estadounidense.

Mariano Tavelli, de Tavelli Bolsa, resaltó que "la plaza presentó una lógica toma de ganancias. El Dow Jones comienza a mostrar signos de agotamiento en su tendencia alcista y esto sin dudas afecta a la plaza. Localmente, además, la próxima llegada de los balances aumenta la selectividad".

El lunes, todas las acciones líderes cayeron. Telecom (-3,1%), Francés (-2,8%), Transener (-2,5%) y Pampa (-2,4%), fueron las de peor performance.

Diedrich dijo que "el mercado estuvo flojo. Todo pasó por Edenor, una acción que claramente concentró a los negocios". La acción de Edenor, en su tercer rueda de cotización, subió más de 0,7% y cerró en $ 2,81. El monto operado en el papel fue de $ 20,5 millones, lo que implica el 27% del total transado.