Para los inversores, en los últimos tiempos Tenaris fue sinónimo de buenas nuevas: compañía sólida, en expansión, de alcance cada vez más global y beneficiada por los altos precios del crudo. Pero quienes más saben sostienen que, una vez conocido su último balance, esa ecuación (Tenaris=buen negocio) quedó en duda. Al menos temporalmente. Esa duda fue la que accionó ayer una baja del 5,3% en el precio de la acción en la plaza local (su ADR perdió 5,79% en Wall Street), que pasó de los $ 72,60 del cierre del viernes a $ 68,75 ayer y tras haber tocado un mínimo intradiario de $ 68,50.

Y la que, por simple traslación, hizo que el Merval porteño abra la semana con un retroceso del 1,45 por ciento. Ocurre que la siderúrgica, pese a que cedió posiciones en los últimos trimestres, sigue siendo la empresa con mayor peso en la estructura del índice líder.

Sin embargo, los más importante no fue la "corrección de valor" que enfrentó Tenaris (ayer no había acuerdo respecto de la continuidad de esa tendencia), sino el impacto que puede tener sobre un mercado que había depositado sus sueños de recuperación (está desarbitrado respecto de sus pares regionales y de Wall Street, como se dijo el viernes en esta columna) en la llegada de los nuevos balances, ahora que reina la decepción.

Los menos informados relacionaron la caída de Tenaris de ayer con el "ruido" que en los últimos días se generó en la relación de su controlante, el Grupo Techint, con los gobiernos de la Argentina (caso Skanska) y Venezuela (posible expropiación de Sidor). Pero ese efecto, al menos en su capítulo caribeño, no parece haber incidido ayer dado que el alza de 0,96% de Ternium (verdadera dueña de Sidor y Siderar) basta para relativizarlo. Otros creen que las razones hay que buscarlas en la nueva (sexta consecutiva) baja que mostró el crudo en el mercado internacional, que acumula en ese lapso un retroceso del orden del 7 por ciento.

Pero suenan más convencidos los que achacan la baja al último balance de la compañía y a los comentarios que hizo el presidente del grupo, Paolo Rocca, para explicarlo en charlas con grandes inversores.

Tenaris había dicho el viernes que ganó US$ 509,4 millones entre enero y marzo de 2007, un 15% más que hace un año pero 17% menos que en el trimestre previo. ¿Tanto lío por eso? No.

Porque además se dice que Rocca comentó con un dejo de desilusión el aporte que a los resultados de la compañía hizo la incorporación de la empresa Maverick (explica ahora el 30% de su facturación), "porque el bajo precio del gas operó en Canadá como un desincentivo a la exploración en la zona y por el impacto que la competencia china tiene en ese segmento de productos de bajo valor agregado", confió un operador a LA NACION. "Así nos dijo que los balances con ganancias más altas que las previstas podrían no ser la regla en los próximos trimestres", tradujo la fuente.

Javier Blanco