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| Inversores buscan bonos provinciales |
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10/05 - 09:41 Ambito Financiero |
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| La Reserva Federal mantuvo ayer la tasa de interés en 5,25%. A pesar de que el mercado descartaba que esto iba a suceder, la sorpresa fue el comunicado que dio a conocer luego de la reunión ya que mostró que "la Fed continúa preocupada por la inflación", según Paula Premrou. Ante esta noticia, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió 4 centésimas a 4,67%. Los inversores ven ahora menos probable que la entidad presidida por Ben Bernanke disminuya la tasa antes de fin de año. Según la analista de Portfolio Personal, de ahora en adelante todo dato que se relacione con la inflación norteamericana va a ser analizado minuciosamente para ver si ésta se desacelera a un ritmo aceptable para la Fed.
En cuanto a los bonos locales, la rueda mostró resultados dispares. Los papeles que nacieron del canje de la deuda y ajustan por CER continuaron cediendo terreno. Según Antonio Cejuela, de Puente Hermanos, "la baja de los títulos de más largo plazo se debe a que la plaza no tiene en claro cuál es el spread adicional que deben tener y por qué los inversores están ajustando sus carteras". Ayer el Discount bajó 0,30% mientras que el Par casi 1%. Además, los operadores no se mostraron muy preocupados por las bajas porque la mayoría de las bonos emergentes bajaron debido a la decisión de la Fed.
Resaltó además que "los inversores están buscando mayores rendimientos y es por esto que están volcándose a los bonos provinciales, los cuales tienen un spread más alto". Cejuela recomienda tanto el título de Río Negro como el de Tucumán, que ayer subieron 0,50%. Lo interesante de bono de Río Negro es que su rendimiento es de 3,57% más el coeficiente de variación salarial. Por su parte, el título tucumano tiene un rendimiento de casi 7% más CER.
Los cupones PBI continúan con su tendencia alcista. El nominado en dólares con legislación Nueva York subió 0,30%. En la plaza descartan que la actividad económica para marzo tendrá un piso de 7 por ciento. Sin embargo, los analistas más experimentados sostienen que además de ver el crecimiento industrial de marzo también habrá que estudiar cómo evolucionó la movilidad del stock. Explican que si este último subió mucho es que las empresas se están resguardando porque esperan una mala coyuntura en el futuro. Esto provocaría que en el próximo trimestre la demanda de stock disminuya lo cual afectaría directamente el crecimiento. |
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