Un nuevo incremento en la tasa de rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos, que volvió ayer a moverse al alza sobre el fin de la rueda al pasar de 5,11 a 5,16% anual, terminó por deprimir a las bolsas y achatar más los precios de la deuda emergente que, al comenzar el día, se habían operado con mejoras al seguir el rebote de precios del viernes.

El brusco giro que mostró el humor inversor en la última parte de la jornada recordó a los operadores que los mercados ingresaron en una zona de incertidumbre que, según coinciden, podría profundizar en las próximas horas la cautela de los apostadores. Al menos hasta que la difusión de los datos inflacionarios de mayo en Estados Unidos (se conocerá pasado mañana el índice mayorista y un día más tarde el minorista) entregue señales sobre la situación de esa economía y las modificaciones que podría tener o no el costo del dinero.

En ese contexto de negocios, los precios de las acciones y los bonos locales se operaron con altibajos y preponderancia de las bajas.

"Es evidente que continúa alta la sensibilidad de nuestro mercado a los altibajos de Wall Street. Además, la firmeza de la tasa [de los bonos estadounidenses] juega en contra y hace que desaparezcan los inversores institucionales", dijo Marcelo Paccione, analista de ConsulCapital, a la agencia Reuters, con lo cual agregó otro factor a la pesadez bursátil: "La cercanía del vencimiento de las opciones [contratos de acciones a futuro]", con relación a un ejercicio bimestral a mitad de mes.

Lo cierto fue que el Merval apareció durante la jornada condicionado por los movimientos de Wall Street y se limitó a replicar su conducta: cuando éste subía, el índice porteño se acoplaba.

Pero, cuando el Dow Jones apuntó a la baja (lo hizo cuando la tasa del T-Bond comenzó a subir, aunque cerraría el día neutro), el Merval se cayó para no volver a levantarse y cerrar con un retroceso del 0,33 por ciento, pese a que, en Brasil, el Bovespa avanzó un 0,85%, y en México, el IPC lo hizo un 1,17 por ciento.

El temor con que el mercado evalúa una posible suba de tasas en EE.UU. quedó reflejado en la baja de los bancos: el Grupo Galicia perdió un 0,98%; Banco Francés, 1,29%; Banco Macro, 0,49%, y Banco Hipotecario, 2,53 por ciento.

Con los bonos pasó algo similar: los domésticos, como toda la deuda emergente en general, sufren con la competencia que representa el Bono del Tesoro rindiendo más de un 5,15% anual.

Los que más sienten la presión son los títulos con vencimiento más extendido, como lo muestra la baja del 0,9% del Par en dólares (tanto con ley local como extranjera) en la plaza bursátil y las del 1,75 y 1,96% del Discount y el Par en dólares emitidos bajo ley argentina, respectivamente, en el Mercado Abierto Electrónico, es decir, la plaza extrabursátil.

Javier Blanco