| Los bonos argentinos en dólares no se contagiaron de la tendencia alcista que se vivió ayer en los mercados emergentes y volvieron a caer. La baja en la tasa a 10 años de los EE.UU., que cerró en 5,20% -retrocedió 9 puntos-, trajo alivio a los inversores quienes volvieron a comprar deuda de países en desarrollo. De esta manera, el Global 2040, el principal título brasileño, recuperó aunque poco, 0,10%. Sin embargo, éste no fue el caso de los bonos locales con legislación Nueva York donde el Discount cedió 1,26% mientras que el Par, 0,24%. Estos retrocesos provocaron que el riesgo país vuelva a subir (3 puntos) para cerrar en 303 unidades.
Según un análisis del equipo de Estrategia de Inversión del Grupo Puente, «la caída en la tasa no fue justificada porque los datos económicos que se dieron a conocer hoy (por ayer) de EE.UU. fueron más sólidos que los esperados». Según sus proyecciones, el rendimiento del bono del Tesoro continuará subiendo en el corto plazo hasta 5,40%-5,50%. Además, consideran que la Reserva Federal no modificará la tasa de interés a lo largo de este año e incluso proyectan un recorte en los próximos 12 meses si la inflación norteamericana se desacelera. Por su parte, JP Morgan recomendó aprovechar la reciente baja en los precios de la deuda emergente para volver a posicionarse en estos papeles. Argumenta que la fuerte recuperación de la economía global, y no la inflación, fue el causante del aumento en la tasa a 10 años de los EE.UU.
Los bonos en pesos que ajustan por CER tuvieron una jornada dispar. Los de largo plazo, como el Discount y el Par, cerraron con bajas en torno a 0,10%. Este no fue el caso de los papeles de mediano plazo. El BOGAR 2018 -rinde 4,59% más CER, lo que daría 13% anual-subió 0,42% mientras que el BOCON PR12 -3,82% más CER-lo hizo en 0,35%. Según Santiago López Alfaro, de Delphos Investment, «queda claro que existe un mal humor hacia los títulos argentinos. Cuando baja el precio del T-bond los papeles argentinos también pierden valor, pero cuando sube, los bonos locales no lo hacen». Varios analistasresaltan este punto y creen que la debilidad que venían mostrando los títulos indexados debido a la intervención del INDEC tiene mucho que ver. Alfaro continúa optimista y recomienda el Discount porque «este año obtendría una tasa real de 6,25%, la cual es muy buena».
El Banco Central logró nuevamente ponerle un piso a la caída del dólar, el cual cerró ayer en el mercado mayorista a $ 3,069 para la venta. A lo largo de la jornada las entidades privadas mantuvieron equilibrado el mercado. |
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