Los mercados eludieron ayer del tobogán por el que transitaron en los últimos días, en los que cayeron hasta niveles que ya podían convertirse en peligrosos -podrían activar nuevas ventas para poner un piso a las pérdidas originando un círculo vicioso-, ayudados por datos que mantuvieron a la economía de Estados Unidos alejada de la zona de riesgo en que la imaginan o creen ver algunos analistas.

El dato que ayudó a estabilizarlos se conoció temprano: las ventas minoristas norteamericanas de mayo crecieron 1,4%, el doble del nivel esperado. Eso aplacó los temores sobre una desaceleración más profunda de lo esperada y aflojó tensiones, algo que quedó rápidamente reflejado en un apertura alcista de Wall Street y una baja de la tasa del T-Bond a 10 años que, después de tocar su máximo en cinco años (5,30%) en la rueda anterior, siguió cayendo hasta cerrar al 5,21 por ciento.

Sin embargo, el dato que transformó lo que hasta allí podía tomarse como un "rebote técnico" en un atisbo de recuperación fue la publicación del Libro Beige, el documento que muestra la visión que la Reserva Federal tiene sobre el estado de la economía: asegura que la actividad creció en forma moderada entre mediados de abril y mayo sin que se registraran aumentos generalizados en los precios ni que se detectara un alza en las presiones salariales.

Esa lectura, conocida a media tarde, aceleró la recuperación de Wall Street e infundió una dosis de confianza a los inversores que realizan apuestas en mercados más riesgosos, los que no tardaron en contagiarse.

Lo que había abierto como una típica jornada chata (por la cautela que mostraban los inversores, más allá del repunte que mostraban los precios), se convirtió en una rueda de negocios mucho más dinámica que sirvió para fortalecer las cotizaciones.

En ese contexto, el índice Dow Jones cerró con un avance del 1,41%, el S&P recuperó 1,52% y el tecnológico Nasdaq rebotó 1,28%. A su influjo, la Bolsa de San Pablo voló para ganar 2,31% y el Merval porteño subió 0,99%, más contenido por la falta de negocios (se operaron apenas $ 60,1 millones en acciones domésticas). Al margen de la recuperación, por razones horarias, quedaron las bolsas europeas que se movieron con los datos de la primera parte de la jornada, es decir, sin contar con el impulso del Libro Beige.

Con menos espectacularidad se recuperaron los bonos emergentes, aunque no fue el caso de los argentinos de vencimiento más alejado que se mantuvieron planos, mostrando pesadez.

Ahora, la expectativa del mercado está puesta en el efecto que pudiera tener la recomendación que lanzó JP Morgan-Chase. La banca de inversión sugirió a los inversores aprovechar la reciente baja de la deuda emergentes para añadir exposición a esos activos a sus carteras. ¿Ayudará eso a la recuperación de los bonos argentinos?

Javier Blanco