Por MÓNICA FERNÁNDEZ - En el mundo se los conoce como hedge funds y manejan cerca de u$s 3.000 millones. En la Argentina empiezan recién a hacerse conocidos de la mano de un puñado de administradoras boutique que apuntan tanto a inversores institucionales como a individuos de alto patrimonio dispuestos a tomar cierto riesgo en pos de maximizar las ganancias.

Bajo el nombre de fondos de retorno absoluto, se caracterizan por la libertad total de movimientos del administrador a la hora de armar las carteras de inversión, ya que no siguen a ningún índice de referencia, como sucede con los fondos comunes tradicionales.

En el segmento compiten Consultatio, Toronto Trust, Galileo Argentina y Criteria Investors. Cada uno apuesta a diferentes mercados y tipo de activos pero una estrategia sí es común a todos: generar retornos positivos independientemente del comportamiento de los mercados.

"En los fondos direccionales, aquellos que tienen un índice como referencia, el objetivo está cumplido si se supera a ese índice, aunque el retorno sea negativo. En los de retorno absoluto sólo se cumple si hay ganancias con prescindencia de los vaivenes del mercado", explica Martín Ivancich, gerente comercial de Galileo.

"A nivel mundial los fondos de retorno absoluto se han multiplicado en los últimos años (hay más de 7.000) atrayendo a inversores para los cuales no es suficiente superar al mercado perdiendo dinero, sino que prefieren apostar por un retorno positivo con menor volatilidad", avanza el ejecutivo. La sociedad administra el Galileo Event Driven, es en dólares y sus inversiones se focalizan en acciones y bonos de América latina. En los últimos doce meses generó un retorno de 18,6%. Desde su lanzamiento en julio de 2004, la ganancia fue de 51%.

Gabriel Garazi, de Consultatio Asset Management, destaca que estos fondos son ideales para aquellos inversores que delegan en el administrador la gestión de su patrimonio, sin estar revisando su alocación de activos en forma continua. "Tenemos un fondo de retorno absoluto, el Balance Fund, y su política ofrece al administrador la flexibilidad y libertad suficiente para maximizar los rendimientos". El Balance invierte en renta fija y variable fundamentalmente dentro de América latina "pero también busca oportunidades fuera de la región" En los últimos 12 meses rindió en dólares, neto de comisiones 15,6%.

La inversión mínima en los fondos de retorno absoluto ronda entre los u$s 10.000 y u$s 15.000, y las comisiones de la sociedad gerente y de la depositaria suman alrededor de 1,5%. Además todos cobran un fee de éxito, vinculado al espíritu de este tipo de productos, que varía entre 10% y 15% de la ganancia calculada sobre el mayor valor de cuotaparte obtenido en el año. "En estos fondos el administrador solo gana dinero si lo hace el inversor", aseveran.