En el primer trimestre del año ingresó al país inversión extranjera directa -no especulativa- por US$ 624 millones, un 56% menos de lo que entró en el mismo período de 2006, según el balance de pagos difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Tres meses no constituyen tendencia, pero analistas reconocen que los capitales foráneos aún se muestran reacios a venir pese a la economía en crecimiento. El año pasado, el ingreso de capitales había subido un 4,5 por ciento.

Pero la expansión económica de la Argentina se moderaría este año y el próximo, a medida que se desacelera el crecimiento de la inversión, pese al fortalecimiento del consumo privado y las condiciones externas favorables, según un informe del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés), difundido por la agencia Reuters. El IIF es un grupo formado por grandes bancos internacionales que desde la salida de la convertibilidad viene pronosticando panoramas sombríos para la Argentina.

"La inversión en general viene decreciendo y la extranjera sigue ese ritmo", describió el economista Dardo Ferrer, de la Fundación Mercado. "Hay desaceleración en un año complejo por las elecciones, que influyen más en el capital extranjero, y los problemas energéticos que ya se veían en el verano. Además, ahora hay una tasa de inflación decididamente alta. Puede ser que la inversión extranjera se recupere en el segundo trimestre, pero hay una señal de alerta", agregó Ferrer.

El profesor Juan Massot, de la Universidad del Salvador, advierte que en un país con tan poco ingreso de capital extranjero como la Argentina las variaciones son grandes, porque es mayor el impacto que produce, por ejemplo, un proyecto de inversión determinado. Massot destacó que existen inversiones "significativas de empresas automotrices, mineras y agropecuarias, con un perfil muy distinto a los 90 porque ahora se concentran en sectores transables [exportadores]".

Pero Massot admitió que ya maduraron los proyectos del período 2003/ 2006 y ahora "se está esperando un nuevo ciclo, más orientado al consumo interno, con pleno empleo, infraestructura faltante y elecciones". Por último, reconoció que "hay proyectos significativos que esperan señales, como un marco jurídico o un contrato con el Estado".

Abel Viglione, de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL), adjudicó la caída de la inversión a que "no hay confiabilidad en las reglas de juego en lo tributario, arancelario y de precios". Pero no se preocupó porque la reinversión neta de utilidades haya sido en el primer trimestre deficitaria en US$ 374 millones, indicador de que las multinacionales giraron más ganancias al exterior que las que volvieron a invertir aquí: "El accionista extranjero quiere la retribución de su capital".

Precisamente, Javier Okseniuk, economista del Banco Provincia de Buenos Aires, atribuyó la baja de la inversión al fuerte giro de dividendos al exterior. "Es cierto que se ha logrado una macroeconomía solvente, pero a la inversión extranjera le cuesta despegar porque falta comunicar que ya no hay bombas de tiempo en el país y hay que avanzar en aspectos específicos para alentar la inversión."

"El debilitamiento de la actividad de la construcción, que representa más de la mitad de la formación de capital, ha contribuido a la desaceleración del crecimiento de la inversión", afirma el IIF en su informe. El grupo bancario dijo que es poco probable que el impulso del consumo privado en la Argentina respalde el actual ritmo de crecimiento, y añadió que agravaría las presiones inflacionarias subyacentes de cara a las restricciones de la capacidad productiva. El IIF criticó una política de tarifas energéticas "disfuncional, pero popular" que "ha resultado en escasez de electricidad".

Por Alejandro Rebossio
De la Redacción de LA NACION

Superávit turístico

El valor del peso, que atrae a turistas extranjeros a la Argentina e impide que los argentinos viajen al exterior, llevó a que se registrara un inédito superávit en la balanza de viajes en el primer trimestre del año, según el balance de pagos que elabora el Indec. Pese a que el verano suele llevar a los locales a Uruguay, Brasil, Chile y otros destinos del extranjero, el período enero-marzo de 2007 arrojó un saldo positivo de US$ 94 millones, frente a los 57 millones de rojo del mismo lapso de 2006. El año pasado, por lo sucedido en la segunda mitad, se terminó verificando el primer superávit de la historia.