| Tanto los bonos como los cupones atados al PBI tuvieron ayer una recuperación luego de varias jornadas consecutivas de caídas. Los inversores decidieron salir a retomar posiciones (aunque tímidamente) en ambos activos para aprovechar mejores precios atractivos. Las subas promediaron 0,7%, pero en algunos casos la mejora superó 1,5%.
El dólar también tuvo una jornada más tranquila. Quedó sin modificaciones en las pizarras hasta $ 3,11, tras el aumento de un centavo de la antevíspera, pero operó en baja en el mercado mayorista. Con un marcado nivel de actividad, la divisa finalizó en $ 3,09 y con tendencia estable.
El Central tuvo algo de alivio en las últimas jornadas, ya que compró mucho menos, y aun así, el precio no sólo no bajó, sino que, además, se incrementó levemente. Ayer, sin embargo, compró alrededor de u$s 80 millones, y de esta forma, las reservas superaron los u$s 43.000 millones. El stock ahora alcanza los u$s 43.030 millones y podría superar los u$s 46.000 millones a fin de año.
Títulos como el Discount en pesos, el más negociado en el ámbito local, habían caído 9% en el mes y los rendimientos ya lucían muy atractivos, superando 15% anual en pesos. Por eso no sorprendió la recuperación, que igualmente no dio lugar al entusiasmo. El papel cerró en $ 137,90, subiendo 0,4%. El Par en pesos, otro de los bonos surgidos del canje de la deuda, tuvo una marcha mejor al ganar 0,85%, porcentaje similar al aumento que tuvo la serie nominada en dólares.
Preferido
Los bonos de mediano plazo en moneda local también se recuperaron. Arrancaron en alza y mantuvieron el sesgo positivo durante toda la rueda. El BOGAR 2018, uno de los preferidos entre los posdefault, ganó 0,76%, mientras que el PRE9 lo hizo otro 0,95%.
Los títulos sufrieron durante todo junio por distintas razones, pero lo que más pegó en el mes fue la nueva manipulación de la inflación por parte del INDEC. Según cálculos privados, hoy la suba de los precios prácticamente duplica la que se da a conocer oficialmente, lo cual implica una quita implícita en el capital de los títulos que tienen los inversores.
En el caso de los cupones PBI, las principales dudas surgieron por los efectos que la crisis energética puede traer en el crecimiento económico. Sin embargo, la conclusión es que por el momento el impacto será acotado, por lo que recién podría tener consecuencias más graves en 2008. Varios bancos de Wall Street, por otra parte, dieron a conocer informes en los que siguen recomendando la compra de este instrumento.
El cupón en dólares trepó 1,53%, mientras que el nominado en moneda local lo hizo 0,90%. Y todavía tendrían un considerable recorrido alcista que podría acentuarse si los próximos datos de actividad económica siguen siendo -como se espera- favorables.
Los inversores estaban pendientes, por otra parte, de los datos que llegaban de los Estados Unidos en relación con la reunión de la Reserva Federal, que finalmente decidió no modificar la tasa de corto plazo. La reacción en Wall Street fue cautelosa, afectó en parte a las acciones argentinas, pero no llegó a impactar en la reacción que habían tenido bonos y el cupón PBI.
El índice Merval perdió partede lo que había subido el miércoles, al caer 0,50%. El índice Bovespa finalizó neutro, pero el real volvió a apreciarse más de 1% respecto del dólar para finalizar en 1,92. Wall Street mostró fuerte volatilidad durante la jornada, pero el cierre prácticamente no registró variaciones respecto de la jornada anterior. |
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