ABC Mercado de Cambios | Corredores de Cambio

Examen de sospechosos.Es miércoles, 11 de julio de 2007, a las 14:00 CET (Hora Central Europea)

Buenas tardes desde Ginebra.

El Mercado busca culpables del fuerte castigo que está recibiendo el dólar: los principales sospechosos son el mercado inmobiliario y la gestión de las reservas de divisas en Asia.

CAÍDAS INESPERADAS DEL DÓLAR

Ayer el dólar sufrió el ataque de órdenes vendedoras en casi todos sus cruces, en una sesión que sobre el papel no tenía más referencias importantes que un discurso de Ben Bernanke que además se presumía - acertadamente- que abordaría la cuestión de la inflación desde un punto de vista teórico.

Sin embargo vimos nuevos máximos de la libra y el euro, y fuertes caídas del billete verde frente al yen y el franco suizo. Aparentemente la causa más probable está en la posibilidad de que los problemas del sector inmobiliario en EEUU se extiendan al resto de su economía. Ayer se produjo una confluencia de factores que apuntan en esa dirección: problemas para compañías como Home Depot y N.R. Horton y la rebaja de calificación por parte de Standard & Poor´s a una serie de activos respaldados por hipotecas subprime.

Por otro lado, el nuevo superávit comercial récord de China y sobre todo los comentarios, cada vez más insistentes, de que Japón está pensando gestionar al menos una parte de sus reservas de divisas a través de un fondo dedicado específicamente a esa tarea. Japón seguiría así el ejemplo de otros países asiáticos como Singapur, Corea del Sur y más recientemente China, en busca de una mayor diversificación y rentabilidad en la gestión de sus reservas de divisas.

Obviamente esto no son buenas noticias para el dólar, porque simplemente la perspectiva de que Japón se esté planteando esta alternativa aumenta los incentivos para que otros tenedores de dólares aceleren el proceso de diversificación.

Durante la sesión de hoy la presión sobre el dólar se ha mantenido latente, y parece volver a intensificarse, a pesar de al ausencia de datos macro significativos en Europa, y de que la Confianza del Consumidor en Japón haya caído a mínimos de dos años y medio: 45 puntos frente a los 47.7 esperados.

La excepción es el dólar canadiense, que cae con fuerza después de la subida de tipos de ayer. La resistencia de USD/CAD en 1.0525-40 ha cedido, dando paso a continuación hasta la siguiente referencia en 1.0610. A estos niveles el par debería consolidar antes de intentar buscar 1.0705.

MOVIMIENTOS EN LOS PRINCIPALES CRUCES

Así, vemos a EUR/USD (Euro frente al Dólar) buscando la resistencia clave situada en 1.3775-85, que cierra el paso a continuación hacia 1.3850.

El par ha encontrado apoyo en 1.3730, por delante del soporte clave situado en 1.3695, que en caso de ceder permitiría continuación hacia 1.3660 y 1.3640.

Por su parte GBP/USD (Libra frente al Dólar) se las ha arreglado para superar la resistencia clave situada en 2.0320, buscando continuación hacia 2.0370.

El par cuenta con apoyo en 2.0260, por delante del soporte clave situado en 2.0240-35, que en caso de ceder abriría la puerta a recortes adicionales hacia 2.0200 y 2.0175-65.

Alta volatilidad para USD/JPY (Dólar frente al Yen) ha dejado atrás el soporte clave situado en 121.45-35 para apoyarse dos veces en la zona 121.00-120.95, próxima al soporte previsto en 120.85-75; si este nivel cediese podríamos ver continuación hacia 120.45.

La sobreventa a corto plazo se combina con la aparición de divergencias alcistas en el RSI (30 minutos) para propiciar movimientos de rebote que han devuelto al par por encima de 121.35-45, encontrando resistencia en 121.85, que defiende la resistencia clave situada en 122.10.

Por último, USD/CHF (Dólar frente al Franco Suizo) ha perdido apoyo en 1.1995, por delante del soporte clave situado en 1.1975, que cierra la puerta a continuación hacia 1.1950.

La superación de la resistencia en 1.2040 permitiría al par buscar la resistencia clave situada en 1.2065, que en caso de ceder haría posible la continuación hacia 1.2090-95.

COMPARECENCIAS DE MIEMBROS DE LA FED

Esta tarde se publican a las 16:30 CET los inventarios semanales de petróleo en EEUU. Se espera que se incrementen y alivien un poco la presión sobre el crudo, que tampoco beneficia nada al dólar.

Además destacamos dos intervenciones de altos funcionarios de la Reserva Federal:

En primer lugar, el gobernador Kevin Warsh (miembro con derecho a voto del FOMC) prestará testimonio (16:00) ante el Comité de Finanzas de la Cámara de Representantes sobre "hedge funds" y riesgo "sistémico": otro tema de actualidad.

Además, el Presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Charles Plosser, hablará en Londres (17:00) sobre la relación entre los precios de la vivienda y la política monetaria. Se admitirán preguntas.

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