Si la expectativa fuera agua, la del mercado local para esta semana no ocuparía más que una humilde botellita de 500 ml. Poco esperan los analistas, apenas unos cuantos saltos hacia arriba y hacia abajo, eso que llaman volatilidad, pero nada en firme, ninguna tendencia, ni siquiera incipiente. Rascando un poco más con la uña lo que hay es ésto: para los bonos, por ahora no hay perdón. Para las acciones, lo mejorcito vendría por el lado de los bancos. Niente piú.

La razón es que las cosas no están nada bien afuera y, desde el llano de la localía, no se colabora.

En los últimos días de la semana pasada, el precio del barril de petróleo alcanzó el nivel más alto del año. Lupa en mano, los seguidores del mercado ven que hay arbitraje entre acciones y bonos: algunos balances de empresas ícono como Google, Yahoo o Caterpillar llegaron por debajo de lo esperado, y hasta los apuntes de Bernanke del mes de junio indicaron que la inflación sigue siendo su objetivo. Los resultados acumulados de 100 empresas del Standard and Poor‘s 500 correspondientes al segundo trimestre observaron cifras superiores en un 3,5% respecto a lo que se esperaba previamente, en una clara desaceleración.

Aldea local

Con este panorama draconiano del otro lado del ecuador, los participantes del mercado local tendrán que ser precavidos. “Las perspectivas siguen atadas a lo que esta pasando en el plano internacional, aunque también habrá que ver qué pasa en lo doméstico, ya que aquí también se le suman otras cosas no menos importantes”, señaló Mariano Arrieta, jefe de research de Grupo Puente.

Desde Research For Traders, Darío Epstein sigue esta línea para los títulos pero discrimina en acciones: “será la semana de los bancos, con la euforia por los papeles del Patagonia, seguramente habrá acciones que recuperarán”.

En CIBSA, señalan que “luego de la última corrección, los bonos domésticos volvieron a tocar mínimos, donde los precios parecerían descontar la crisis del INDEC y las nuevas normas del Central.

Según los analistas, ésto es lo que habrá que mirar:

n Lo primero, la evolución de los volúmenes que se operan. Si es mucho y los precios van para abajo, malas noticias. Sobre todo habrá que prestarle atención a los papeles por sector: energía y metalurgia podrían perder en manos del sector bancario.

n Hay que mirar los datos macro de Estados Unidos. Aquí destaca el PBI del segundo trimestre que se conocerá este viernes y sobre el que hay expectativa de crecimiento de 3,2% anualizado. Además, habrá solicitudes de hipoteca y venta de viviendas usadas (miércoles) y de viviendas nuevas (jueves).

n No es para quedarse horas leyéndolo, pero los analistas dicen que el libro Beige de la FED (llamado así por el color de su tapa) dará este miércoles datos que habrá que tener en cuenta –sobre todo Bernanke y sus amiguitos–.

n Hay que seguir lo que pasa en el INDEC, ya que de ello depende gran parte del clima que gravita en el mercado de títulos públicos. En este aspecto, algunos analistas ven luz al final del camino: “la recuperación debería venir de la mano de factores externos, seguimos sosteniendo que el tramo largo de la curva de rendimientos presenta la mejor oportunidad de trading”, sostuvieron en CIBSA, botellita de agua en mano.

4,95%

es lo que terminó pagando el bono del Tesoro de Estados Unidos el viernes, el guarismo más bajo en las últimas tres semanas. Esto le deparó a los bonos locales un pronunciado retroceso y, a la vez, alertó a los analistas sobre el clima que reinará en las próximas jornadas en Wall Street.

-1,63%

fue la caída del bono Discount en pesos, uno de los referentes de la renta fija local indexada a largo plazo que además acumuló un volumen considerable y que viene siendo perjudicado por la intervención en el INDEC.