Por FLORENCIA DONOVAN - Es prácticamente un secreto a voces en el mercado que el Banco Central (BCRA) quiere un dólar de entre $ 3,10 y $ 3,20. Hasta el lunes, de hecho, la entidad que preside Martín Redrado no había ahorrado esfuerzos para evitar una apreciación del tipo de cambio. Por lo que la mayor demanda de divisas que se manifestó ayer –aunque inesperada incluso por el BCRA– contribuiría a la estrategia de la autoridad monetaria.

Ocurre que el Central hace tiempo que viene buscando la oportunidad para darle mayor volatilidad al dólar, con la idea de desalentar así el ingreso de capitales financieros del exterior. “Hubo una tendencia a la sobreapreciación del tipo de cambio, porque los inversores venían e invertían en bonos o acciones, y después sabían que si querían salir el tipo de cambio era casi fijo”, explicó una fuente del BCRA. “Pero con un tipo de cambio más volátil quienes realizan inversiones financieras lo piensen dos veces, dado que ya no tienen una garantía de cuánto les va a costar salir.”

Aunque, la volatilidad que pueden darle al dólar es más bien al alza que a la baja, dado que en el último tiempo el BCRA intervino siempre que fue necesario para evitar que la divisa perforara los $3,08. “Es política nacional un tipo de cambio devaluado”, esgrimen.

De ahí que la autoridad monetaria haya optado ayer por no intervenir en el mercado para frenar la caída del peso. Sólo realizó durante la rueda algunas ventas de dólares a futuro por más de u$s 100 millones. Y, pese a que la venta a futuro no surtió efecto en la cotización de la divisa, dado que se mantuvo muy demandada durante toda la jornada, daría por otro lado una pauta al menos que el BCRA no desea que la divisa se escape demasiado de los $3,20-$3,25.

“Es muy raro que el BCRA haga algún movimiento con el que se sabe que va a perder plata. Si vendió a futuro a determinado precio es porque cree que el dólar no va a subir muy por encima de esos niveles”, explicaron desde un banco extranjero. A diciembre, en el mercado a futuros de Rosario, el Rofex, el dólar se pautaba ayer en torno a los $ 3,21.

El límite son los precios

La inflación, sin embargo, le pondría el techo a la depreciación del tipo de cambio avalada por el BCRA. Dado que un dólar más caro, se traduciría tarde o temprano a los precios. Con lo cual el Central podría mostrarse agresivo en el mercado cambiario, y comenzar a vender dólares en el circuito spot, en el caso de que la divisa se escapa demasiado de los $3,20.

“Tenemos un poder de intervención muy grande”, aseveran en la entidad. “El día que estemos preocupados, se utilizará para controlar el dólar”, sentenciaron. Cabe recordar que el BCRA tiene un nivel de reservas internacionales récord, de más de u$s 44.000 millones.

En tal sentido, hoy podría ser un día clave. En el mercado aseguraban que la suba de ayer de tres centavos en las pizarras minoristas podía generar una mayor demanda de divisas en el segmento retail. Por lo que una intervención del BCRA serviría al menos para darles un mensaje a los pequeños inversores.

Aunque ayer en la city había quienes aseguraban que el BCRA más que darle volatilidad al tipo de cambio también estaba respondiendo al perfil más industrialista y, por ello, de tipo de cambio alto del nuevo equipo económico. Sin embargo, en la autoridad monetaria aseveraron: “Creemos que la suba es de corto plazo y que se va a revertir. Los fundamentals de mercado que impulsaban antes una apreciación del tipo de cambio no cambiaron”.