PARA AISLARSE DEL MINUTO A MINUTO FINANCIERO Y PENSAR EN FRÍO

No entrar en el pánico al que invita hoy la plaza no es una mala estrategia. Luego de las crudas bajas de las últimas semanas, los expertos creen que “sentarse” sobre algunas acciones y bonos considerados hoy baratos es inteligente. En renta variable, hay posibilidades de upside de hasta 30%. En bonos, se sugiere aprovechar las tasas de hasta 18% en pesos y de 10% en dólares

Se dice que el mercado siempre ofrece revancha. Y lo cierto es que el sacudón que están viviendo las plazas financieras del mundo no durará para siempre. Por eso, no son pocos los que creen que una postura inteligente para un inversor es evitarse el stress que implica seguir minuto a minuto financiero y optar así por posiciones a mediano plazo, un hecho que sin dudas evitaría sesiones de psicoanálisis y recetas de valium. Y claro está, también perder plata.

De hecho, la baja de las últimos días facilita hoy a los inversores barajar y dar de nuevo al permitir un reposicionamiento en acciones y bonos locales que, por fundamentals, se coincide en afirmar que están baratos. Pero atención –y que quede claro– siempre con un horizonte de mediano plazo (léase de seis meses a un año vista).

Ahora bien, aclarado el plazo, la pregunta clave a responder es en qué invertir. Y acá la respuesta de los analistas parece coincidir. Las acciones preferidas por los expertos son las de Macro, Indupa, Aluar, Telecom y Petrobras Brasil, entre otras. Papeles que, según las estimaciones promedio del mercado, prometen por sus sólidos fundamentals ganancias de hasta 30% a doce meses vista.

La apuesta en bonos no luce diferente. La parte media o larga de la curva en pesos indexados –Bogar, Descuento, Pre9, son los más recomendados– ofrece hoy ni más ni menos que retornos de entre 15% y 18% anual, si se considera una inflación oficial del orden del 9%. Además, la realidad refleja que los títulos en dólares tampoco son una mala alternativa. Tras la caída de las últimas semanas, un Bonar X rinde 10,3%; un Boden 2013, 9%; y un Descuento casi 10% anual.

De esta forma, y lógicamente siempre que la economía de EE.UU. no termine en el tan temible hard landing (un escenario aún muy prematuro de augurar), el inversor debe saber que el mercado ofrece hoy alternativas bastante superiores a las del retorno de un plazo fijo. Y sí, así es ... tal vez suena raro en un día en que el mercado termino netamente vendedor... pero la realidad es que las oportunidades siempre están.

En títulos, Francisco Prack, de Grupo SBS, destacó que “el Descuento en pesos tiene un castigo implícito por prima de riesgo país más por la quita del CER que considero es demasiado grande. Con la caída de la última semana, el bono quedó muy desarbitrado”.

Por su parte, Rodolfo Acosta, de Arpenta, se inclinó por el Bogar o Boden 2013 en dólares. “Tras la caída estos bonos ofrecen un buen rendimiento en moneda dura”, dijo.

Los cupones PIB tampoco se quedan afuera de una cartera. Guillermo Maresco, de Nación Bursátil, resalta que más allá de un Descuento en pesos, los cupones PIB en pesos resultan interesantes. “Les pegaron demasiado”, señaló Maresco.

Para Rubén Pasquali, de Mayoral Bursátil, los bonos cayeron tanto que los precios son atractivos. Eso sí, Pasquali aclaró que el inversor que apueste a ellos debe poder tolerar un poco de riesgo. En acciones, en tanto, el analista prefiere Aluar, Indupa y Petrobras Brasil. “Todos son papeles con muy buenos fundamentals”, sostiene.

En cambio, Hernán Fardi, de Maxinver, sugirió Macro y Mirgor. “El papel bancario sufrió el embate de la caída de los bancos afuera pero la realidad muestra que las perspectivas de crecimiento para la entidad continúan siendo buenas. En tanto, Mirgor es el único representante que hay de la industria automotriz. La empresa presenta muy buenas perspectivas a futuro considerando las inversiones ya anunciadas y la ventaja competitiva que mantiene Argentina en términos de tipo de cambio”, sostuvo.

Por otra parte, vale destacar que también existen opciones para aquellos que quieren evitar el riesgo puramente argentino, en especial, con una elección de por medio. “Si se busca baja exposición al riesgo argentino sugiero Petrobras Brasil y Tenaris. Ambas se beneficiarían de un precio de petróleo que creo tiene hoy más para subir que para bajar”, dijo Juan Diedrich, de Capital Markets.

Mariana de Mendiburu, de CIBSA, apunta también a Petrobras Brasil y a Edenor. “La petrolera opera en un sector y mercado interesante. Sirve para diversificar el riesgo de una cartera. La energética, por su parte, está en un sector hoy clave y es una empresa buena”, destaca.