Aún no es tiempo para movimientos en los tipos de interés. La mayoría de los miembros del Consejo en la Sombra del Banco Central Europeo recomienda a la entidad presidida por Jean-Claude Trichet que deje los tipos en el vigente 4% tras su reunión de mañana. El organismo asesor, formado por expertos reunidos por el diario alemán Handelsblatt, repite en esta ocasión la votación que hiciera hace un mes (14 a favor de mantener, tres de subir un cuarto de punto).

Hasta ahora, la norma era que el número de partidarios de endurecer la política monetaria aumentaba notablemente dos meses después de la última subida oficial de tipos, que en esta ocasión data de junio. Detrás de esta tendencia a la prudencia se sitúan el riesgo para el crecimiento que puede derivarse de la fuerte subida del precio del petróleo y, sobre todo, de la apreciación del euro. La moneda cotiza a máximos históricos de 1,38 dólares, encareciendo las exportaciones y abaratando las compras al exterior, lo que mina la actividad interna.

En todo caso, la mayoría del Consejo en la Sombra cree que, antes o después, será necesaria otra subida de tipos, hasta el 4,25%. Ayer se conoció que la inflación de la zona euro bajó una décima en julio, hasta el 1,8%. Sin embargo, el FMI prevé un aumento de las presiones inflacionistas, que 'podrían requerir nuevas subidas' en los tipos de interés.