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| El euro intentará niveles más altos en los próximos días |
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13/01 - 08:20 Finanzas |
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´Están comenzando a presionar con fuerza para intentar detener la caída del dólar´. La frase anterior está extraída de un comentario más amplio sobre la reunión hoy del G10.
Lo curioso es que el protagonista de esta presión ya no son las autoridades japonesas como que son las europeas.
Trichet ha alertado sobre el riesgo ´para los europeos´ de los brutales movimientos de las divisas. Vamos, un comentario que cada vez nos aproximamás a lo que hemos escuchado en los últimos meses en Japón.
Pero si las autoridades japonesas siempre están prestas a reafirmar estos comentarios con intervenciones, las europeas han demostrado en el pasado su reticencia a hacerlo.
En definitiva, la presión se mantendrá sobre el dólar mientras el mercado no se convenza de la irrealidad del movimiento. O lo que es lo mismo, cuando se convenza de que el movimiento ha sido excesivo.
Esto puede ocurrir a través de intervenciones y/o descensos en los tipos de interés oficiales (consistentes), o si la economía europea presenta indicios de debilidad.
También si las autoridades norteamericanas se muestran más proclives a intervenir para sujetar su moneda, o si aumentan las expectativas de los tipos oficiales en Estados Unidos.
Niveles más altos del euro
¿Cuál de los escenarios les parece más factible a corto plazo? Sí, todo apunta a que el euro intentará niveles más altos en los próximos días que ´obligue´ a que cualquiera de los escenarios anteriores se materialice.
Por cierto, el que menor probabilidad tiene de materializarse en nuestra opinión es el de la intervención conjunta a favor del dólar.
Aún estamos en una semana de pre-resultados, aunque lo cierto es que en los próximos días conoceremos los resultados de 36 compañías del S&P (116, 140 y 175 compañías en las próximas semanas).
Es importante resaltar como en los dos últimos días hemos tenido advertencias sobre peores resultados, como es el caso de Merck este lunes, una novedad en un mercado posicionado a unos resultados que superen las expectativas.
Divergencias sobre el fuerte crecimiento
Con todo, aún esperamos que se alcancen niveles más altos para las bolsas a muy corto plazo. Pero también mantenemos la duda sobre su solidez, especialmente si los datos económicos presentan divergencias sobre el fuerte crecimiento esperado (datos de empleo estadounidense, encuestas de confianza de diciembre de Eurostat, e índice de actividad económica de noviembre en Japón).
Niveles de rentabilidad de la deuda a medio y largo plazo cerca de los mínimos desde el verano pasado. El diferencial treasury-bund se mantiene en cero, corrigiendo en los últimos días los 15 puntos básicos de finales de año.
La pendiente aumenta, con el spread 2-10 años swap en 1,69 puntos El euro ha alcanzado un nuevo máximo en 1,288 dólares, para corregir a la baja hasta los niveles de apertura. Mientras, el yen se mantiene más estable en niveles de 106,5 como consecuencia de las intervenciones del BOJ.
El precio del petróleo en niveles de 31,6 dólar/barril.
El precio del oro estable en niveles de 325 dólar/onza.
Datos publicados hoy: La producción industrial en Alemania supera en noviembre las previsiones del mercado, con un aumento del 1,3 % anual. También más alto de lo esperado los precios industriales de Reino Unido en diciembre.
Datos publicados la semana pasada: sigue llamando la atención el escaso crecimiento del empleo en diciembre en Estados Unidos. En Alemania los datos de pedidos industriales resultaron peores de lo esperado. En Japón defraudan los datos de indicadores de actividad económica en noviembre Estrategia Posiciones limitadas en los mercados.
Niveles de resistencia en 7900/8000 para el Ibex. Soportes a muy corto plazo en 7850 el Ibex y 10400 el Dow. Cortos/neutrales en la deuda, especialmente la zona larga. Resistencia en el euro en niveles de 1,291 dólares. Suelo en niveles de 1,255. |
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