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| En un año, el peso ganó 14% frente al dólar, pero perdió 9% con el real |
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14/01 - 10:09 Juan Bergelín - El Cronista Comercial |
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LA MONEDA LOCAL TAMBIÉN CEDIÓ 3,73% FRENTE AL EURO
La fuerte apreciación de la moneda local con respecto al dólar no tuvo su correlato con el resto de las divisas. Se ganó competitividad monetaria frente a la UE y Brasil.
Si bien en el último año el peso se apreció 14,24% respecto al dólar, su camino contra el euro y el real fue totalmente inverso. La moneda local se depreció 3,73% frente a la divisa europea y más del 9,07% frente al real, lo que atenuó la pérdida de competitividad que supone la apreciación de la moneda local con respecto a la de Estados Unidos.
"En el corto plazo la depreciación frente al euro es claramente positiva para el país ya que las exportaciones hacia Europa están en constante crecimiento", explicó Fausto Spotorno, analista de Delphos Investment. En 2003, de los cerca de 29.300 millones de dólares que exportó Argentina, más del 20% fue a parar al Viejo Continente. Un 23,3% se dirigió al Mercosur, principalmente a Brasil, un 22% apuntó al continente asiático y sólo el 15% fue a los países que formar parte del Nafta.
En su momento, cuando la convertibilidad comenzaba a debilitarse, Domingo Cavallo propuso atar la cotización del peso a una canasta de monedas formada por el euro, el real y el dólar, pero la idea murió en el intento. La ponderación de cada divisa en la canasta estaría ligada al lugar que ocupaba cada una de ellas en el comercio exterior del país: el euro representaría el 30%, el euro, otro 30% y el dólar, el 40% restante.
"Muchos hablaban de la competitividad que se perdía por la caída del dólar, pero no destacaban que en relación a las monedas de otros países con los que también se comercia el peso perdió valor", comentó un analista, un argumento que también repiten en el Banco Central. "Cuando la moneda de un país se deprecia, competitivamente es bueno, pero no en el largo plazo", dijo Gustavo Rizzi, portfolio manager de la BNL.
Del otro lado, tal como acotó Spotorno, "la depreciación de la divisa hace que el nivel de vida se reduzca".
No obstante, más allá de su relación con el euro y el real, si se compara al peso con una canasta de las principales divisas del mundo se puede ver que en el último año la moneda local registró una leve apreciación del 1,67%. Esta canasta que fue creada por Bloomberg está integrada en un 57,6% por el euro, 13,6% por el yen, 11,9% por la libra esterlina y 9,1% por el dólar canadiense, y el resto por la corona sueca y el franco suizo.
Por otro lado, la depreciación del dólar no sólo tuvo lugar en el mercado local sino que fue frente a las divisas más importantes del mundo. El amplio déficit comercial de Estados Unidos y el escaso nivel en el que se encuentra la tasa de interés de ese país son los principales motores que debilitan a la moneda.
Sin embrago, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Alan Greenspan, ayer demostró tranquilidad sobre la situación de la cuenta corriente de su país, al decir que no provocaría ni problemas financieros ni una inflación derivada de la depreciación del dólar.
"Existen, por el momento, pocas evidencias de tensión en el financiamiento de los déficit en cuenta corriente de Estados Unidos", dijo Greenspan en un seminario en el Banco Central de Alemania, el Bundesbank.
Además Greenspan también se mostró en contra de intervenir en los mercados para corregir los desequilibrios. |
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