BUENOS AIRES, oct 8 - Las volátiles monedas latinoamericanas mantendrían un buen tono esta semana, aunque seguirán en un clima de precaución para ver si las cifras económicas del viernes próximo en Estados Unidos se suman a otras señales que recientemente atenuaron la angustia.

Un dato clave se conoció el viernes pasado, cuando un reporte oficial del empleo estadounidense mostró que el mercado laboral de la mayor economía mundial no estuvo tan mal como se creía en el tercer trimestre, período en el que se desató la peor restricción del crédito global en una década.

Ese informe, luego de otros que ya apuntaban a una estabilización después de un mes de graves altibajos financieros, ayudó en gran medida a restaurar la calma. Esa sensación se extendería esta semana, que sería más tranquila para los mercados por un feriado en Estados Unidos el lunes.

"El resultado de las nóminas empresariales (publicadas el viernes) refuerza la idea de que Estados Unidos continuará en una desaceleración a ritmo moderado, sin un aterrizaje forzoso", dijo a Reuters Flavia Cattan-Naslausky, estratega de mercados latinoamericanos de The Royal Bank of Scotland (RBS).

"Esto aumenta el apetito por el riesgo y las monedas latinoamericanas van a seguir bien, pero todavía hay riesgo de que la crisis (del crédito) tenga una carga sobre la economía de Estados Unidos, por lo que hay que mantener la cautela", agregó.

El real de Brasil <BRBY>, moneda referencial de América Latina, cerró la semana pasada a 1,804 por dólar, su máximo desde agosto del 2000. En lo que va del año, la divisa brasileña acumula una muy sólida apreciación de un 18 por ciento.

Pero esa subida, lejos de ser un proceso moderado, estuvo marcada por oscilaciones agudas: desde marzo a julio había aumentado un 16,5 por ciento. Después, cuando empezó la tormenta financiera mundial, llegó a perder un 12 por ciento, y ahora en poco tiempo recuperó toda esa baja y avanzó aún más.

"Un fuerte calendario de IPO (ofertas públicas iniciales de valores), el 'carry' atractivo y los superávit comerciales favorables mantendrán una buena demanda de reales hasta que el dólar haga pie", dijo el viernes un reporte de RBC Capital Markets.

El "carry" o "carry trade" es una operación financiera aprovechada especialmente por los desregulados fondos de cobertura, que consiste en conseguir fondos en monedas de rendimiento bajo, como el yen japonés, y usarlos para comprar activos de retorno más elevado, como divisas latinoamericanas.

VENTAS MINORISTAS, PRECIOS

En México, César Tello, de Casa de Cambio Tiber, dijo que para la semana "veo tranquilo al mercado. (El peso mexicano) podría estar en un rango entre 10,85 y 10,92 (por dólar) hasta que no tengamos noticias de la inflación (en México) y si tanto en México como en Estados Unidos van a ajustar las tasas".

La perturbación financiera de este año empezó cuando a fines de julio la bolsa de Nueva York se derrumbó al conocerse informes que mostraban claramente las graves dificultades del mercado hipotecario de baja calificación de Estados Unidos, conocido en inglés como el segmento "subprime".

Este problema no provino de la nada. Los deudores subprime empezaron a tener dificultades con sus pagos hipotecarios cuando subieron fuertemente los costos de sus préstamos a tasa variable como consecuencia de un alza de las tasas de interés de mercado por un aumento de los temores inflacionarios.

Cuando estalló la crisis subprime, las preocupaciones rápidamente se contagiaron al crédito en general. La Reserva Federal de Estados Unidos y los otros bancos centrales inyectaron enormes sumas de fondos en los mercados y bajaron sus tasas para impedir que la situación se agravara.

Los últimos indicadores de Estados Unidos vienen mostrando que el país aún crece a una tasa un poco menor a la normal, pero que el descenso es gradual y la actividad real no se vio afectada por la conmoción de los mercados financieros, favorecida quizá por la masiva intervención de la Fed.

Sin embargo, los operadores y analistas siguen atentos a la posibilidad de que los próximos datos sí reflejen algún impacto. Los números más importantes de esta semana son los informes de precios mayoristas, ventas minoristas y confianza del consumidor de Estados Unidos, todos el viernes.

También para el viernes está agendado un discurso del presidente del banco central estadounidense, Ben Bernanke, en una conferencia de la Fed de Dallas, pero no está claro que vaya a hacer declaraciones públicas con potencial efecto en los mercados.

Antes de los datos del viernes, el martes se conocerán las minutas del último encuentro de política monetaria de la Fed, y el jueves se difunde la evolución de los precios de importación y exportación de Estados Unidos, además de un reporte sobre el estado de la balanza comercial.