La Bolsa porteña logró ayer desentenderse de la opaca jornada de negocios que tuvieron las plazas externas que habitualmente actúan como una referencia para los inversores locales al transformar una rueda inocua y con tendencia bajista en un festival de órdenes en los 100 minutos postreros de operaciones.

Con ese impulso, el mercado sepultó una baja intradiaria del 0,64% del índice Merval y dio lugar a una mejora del 1,34% por una "atípica" ola de negocios que impulsó hasta los $ 163,5 millones el volumen de transacciones con papeles de empresas locales (unos 48 millones más que en la rueda previa). Ese movimiento estuvo en parte motivado por el vencimiento de opciones, pero, principalmente, por la especulación que supone que los fondos que las AFJP se verán obligadas a repatriar tendrán por destino la compra de acciones.

"Una vez cumplido el trámite del primer vencimiento de opciones - hasta las 15.30 se pudieron ejercer las opciones con fecha de ayer-, el mercado se puso tomador", describió Luis Alvarez, mandatario de la firma bursátil homónima.

Destacó particularmente que la compra "de lotes de diciembre [por opciones con ese plazo para ejercer] se puso muy intensa, lo cual indica un cambio de tendencia", en referencia a una plaza algo más optimista al menos respecto de ese horizonte temporal.

Razones para apostar

Parte de ese optimismo estaría relacionado con que los operadores y analistas coinciden en evaluar que los $ 2500 millones que las administradoras tendrán que relocalizar en inversiones domésticas de aquí al 1° de enero próximo se volcarán mayoritariamente a papeles de empresas, de manera de no volver a incrementar su exposición al sector público.

Ese análisis fue el que originó una clara diferenciación entre los mercados de renta variable y de renta fija. Mientras que el primero permaneció chato (a excepción de la nueva mejora en el cupón en pesos, favorecida por el robusto crecimiento que reportó el Indec para agosto), el segundo explotó sobre el fin de la rueda.

"El mercado accionario sorpresivamente fue inundado por compras institucionales que se destinaron, en la mayoría de los casos, a las acciones líderes", dijo el operador Horacio Corneille a la agencia Reuters, a la vez que relacionó esa presencia a la repatriación de fondos en marcha.

Los principales beneficiarios de ese efecto parecieron ser los bancos. Los papeles del Hipotecario avanzaron 5,63%; los del Patagonia (se mantienen rezagados), 4,57%; los del Banco Francés, 4,08%, y los del Grupo Galicia, 2,02%. El único que desentonó fue el Macro, que se mantuvo sin cambios. El balance de precios mostró, en 80 empresas negociadas, 48 alzas, 19 bajas y 12 papeles sin variantes respecto de su cierre anterior.

Javier Blanco