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26/10 - 12:01 El Cronista |
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El gobierno de Néstor Kirchner terminará de recomprar en las próximas horas u$s 500 millones en bonos que fueron emitidos tras el canje de la deuda en default. El prospecto de esta renegociación lo obliga a finalizar la operación antes del jueves próximo.
Trascendió que buena parte de estos u$s 500 millones ya se rescataron y que los títulos públicos que decidió sacar del mercado el Gobierno fueron los que están indexados por la inflación más algunos cupones atados al PIB. Es lógico, los bonos en pesos atados a la inflación desvelan a los Kirchner, que no saben cómo sacarse de encima una deuda que crece con cada punto de aumento en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) que elabora el Indec. Concretamente, un punto porcentual de inflación equivale actualmente a casi u$s 500 millones adicionales de deuda.
Pero la razón principal por la cual se eligió a estos bonos para el rescate es que fueron los más castigados desde principios de año por la manipulación de la inflación que informa el Indec. En promedio, hoy cotizan 20% por debajo de su precio a comienzos de 2007, lo que representaría para el Gobierno un ahorro en torno a los u$s 100 millones ($ 300 millones) en la recompra.
El miércoles la primera dama y candidata oficial a la presidencia, Cristina Fernández de Kirchner, avaló las mediciones del Indec y en declaraciones al periodismo dijo que la inflación que este organismo comunica es confiable. Inmediatamente los títulos públicos registraron caídas de hasta 1,5%. “¿Habrá aprovechado el ministro de Economía, Miguel Peirano, para recomprar bonos a precios de ganga?”, se preguntaba ayer una operador. “La estrategia parece ser que Cristina habla mientras Peirano silenciosamente recompra, pero a precios realmente de liquidación”, ironizó el analista.
En noviembre de 2005, Economía inauguró las recompras con una operación que dejó un magro resultado. Intentó adquirir u$s 318 millones y finalmente sólo pudo tomar u$s 113 millones para no convalidar mayores precios en los bonos. Tras ello se decidió que los poco más de u$s 200 millones restantes serían computados a cuenta de la cancelación de la deuda con el FMI, operación que por entonces el presidente Kirchner acababa de anunciar.
En el canje de deuda en default que se cerró en marzo de 2005 se establecieron dos mecanismos de recompra hasta 2011. El primero establece aplicar la capacidad de pago prevista para abonar los intereses de los bonos que no fueron canjeados a rescatar pasivos. Dado que en el canje se logró una adhesión del 76% de los bonistas, la diferencia con el 100% que se debía abonar anualmente se utilizará para recomprar obligaciones. Este año representa u$s 318 millones.
El segundo mecanismo de rescate es el que opera ahora. Establece que se destinará el equivalente al 5% del exceso anual del PIB por sobre el crecimiento estimado a recomprar bonos. Pero sólo para tomar los títulos que surgieron tras el canje de deuda.
Vigencia
En este último caso, el mecanismo está vigente a partir de noviembre de 2006. Hasta el primero de noviembre de este año, es decir el jueves próximo. Mediante este método, Economía debe rescatar u$s 500 millones exclusivamente en alguno de los tres títulos que surgieron de la renegociación: Par, Cuasipar, y Discount. Además, del cupón atado al PIB.
Trascendió que la mayoría de la recompras se realizaron en las variantes de estos títulos que están indexados a la inflación y en el cupón PIB. De todas formas, algunas dependencias públicas también habrían contribuido en los rescates, ya que Economía puede tomar directamente los bonos de las carteras de otros entes estatales, básicamente de la ANSeS (que actualmente tiene títulos por u$s 1.200 millones), pero también del BCRA y de la AFIP. |
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