La extendida expectativa de una nueva baja de tasas en los Estados Unidos, sumada al incremento del 0,5% que mostraron los pedidos a fábricas en aquel país, cuando los analistas preveían un módico avance del 0,1%, fueron los datos centrales de lo que puede definirse como una jornada de negocios tranquila y medianamente optimista en los mercados de todo el mundo.

Se estaría de esta manera ante un panorama en el que el costo del dinero tendería a caer, pese a que esa economía no entrega todavía señales contundentes de estar ingresando en una desaceleración de una magnitud tal que la coloque próximamente en recesión, como predicen algunos analistas. De hecho, ayer la revisión al alza que EE.UU. hizo de su indicador de productividad laboral (avanzó a un ritmo anual del 6,3% a mediados de año, el más ágil en cuatro años, mientras que las presiones salariales disminuyeron) y el mejor dato de creación de empleo en noviembre que anticipó una consultora privada (el oficial se conocerá mañana) parecen corroborar que el nivel de actividad se mantiene pese a las acechanzas de la crisis hipotecaria. Esto explica las alzas del 1,48% al 1,78% con que cerraron ayer los principales índices Dow Jones en Wall Street.

"Parece que el nerviosismo de semanas anteriores ante los temores de recesión en Estados Unidos se diluye", comentó Mario Correa, subdirector de Estudios Económicos del Scotiabank Inverlat a la agencia Reuters, en una reflexión sobre el panorama y la reacción de los inversores.

Este mejor clima para los negocios tuvo su correlato en la plaza local, donde las acciones y los bonos de la deuda pública se negociaron con tendencia alcista, como en el resto de las bolsas. Aquí el índice líder Merval subió 1,13% para volver a ubicarse sobre los 2200 puntos (quedó en 2211,85), luego de tres ruedas negativas en las que había perdido un 2,21%. El monto de los negocios con acciones locales se mantuvo acotado.

La misma tendencia mostraron los bonos: el Discount en pesos ganó 1,24% y en dólares, 0,16%; el Par en pesos avanzó 0,89% y en dólares, 2,81%, mientras que el Bocon Pre9 encabezó el ranking de mejoras entre los títulos con capital indexado con una suba del 2,86% y el Bogar 18 lo siguió con un avance del 1,62%. Se espera para hoy la difusión de otro índice de precios subestimado.

En este caso, las compras puntuales que se detectaron de algunos inversores parecen mirar más allá. Tomarían en cuenta que los aumentos tarifarios dispuestos para el primer día de 2008 en los medios de transporte del área metropolitana no podrían quedar fuera de la medición inflacionaria del mes próximo, por lo que buscaron anticiparse a ese efecto adquiriéndolos a los "bajos" precios actuales, una calificación que sólo podrá corroborarse con el correr de los días.

Javier Blanco