La recuperación duró un suspiro. La Bolsa porteña se hundió ayer 2,95%, en sintonía con el resto de los mercados del mundo, y así no sólo borró de un plumazo la mejora registrada un día antes sino que se deprimió hasta dejar a su principal indicador -el índice Merval- al nivel que mostraba a mediados de septiembre.

El único consuelo para los inversores locales es que la corrección de precios fue global, como lo muestran los retrocesos superiores al 3% que tuvieron las bolsas de Madrid y Londres, la baja de 2,17% del Dow Jones en Wall Street y el desplome de 3,7% del Bovespa de Brasil.

Las pérdidas se activaron una vez que el Citigroup admitió una pérdida trimestral histórica, que duplicó las peores previsiones: se estimaba que reconocería un quebranto de US$ 5000 millones y terminó admitiendo uno de US$ 9830 millones.

De nada sirvió que el banco anuncie que lleva recaudados unos 14.500 millones entre inversores para recapitalizarse. Aunque redujo sensiblemente su exposición a las hipotecas de riesgo y sus productos derivados, aún la crisis le podría hacer perder -en el peor de los escenarios- un máximo de US$ 37.300 millones (no se alarme: un trimestre antes eran US$ 54.600 millones).

Lo peor es que la entidad debió aumentar las previsiones de su cartera de créditos, incluyendo la de las financiaciones con tarjetas de crédito, lo que pareció confirmar que la economía estadounidense va aceleradamente hacia una recesión (algo que pareció confirmar la baja en las ventas minoristas que captaron las mediciones oficiales en diciembre).

Ante este contexto, los inversores siguieron refugiándose en los bonos del Tesoro de EE.UU. y el oro y optaron masivamente por desprenderse de acciones y bonos de países emergentes. Así, el rendimiento del título a 10 años cayó 8 puntos básicos a 3,69%, el menor nivel desde el 16 de marzo de 2004.

En Buenos Aires, no hubo papel que se salve de la caída general. Pero el castigo fue mayor para Tenaris, Petrobras y los bancos.

Tenaris cerró con una baja de 5,99% en 61,2 pesos, el menor nivel desde principios de noviembre de 2006. Petrobras bajó 5,41%, de la mano de la caída en el precio del petróleo (-2,44%) y del derrape de San Pablo. Y los bancos perdieron de 1,73% (Francés) a 5,09%, como fue el caso Banco Macro, pese a que la entidad ofreció un reaseguro de valor para sus papeles al lanzar una propuesta de recompra que se activa si perfora el piso de $ 7 (cerró a $ 7,27%).

El panorama de mercados se ve negro. Lo que ayer hizo el Citi (dar a conocer sus números) hoy lo harán Wells Fargo y JP Morgan Chase. Y las previsiones no son las mejores.

Además se espera el dato de la inflación minorista en Estados Unidos, el que permitirá deducir con cuánto espacio cuenta la Reserva Federal para seguir bajando las tasas.

Javier Blanco