Los activos financieros argentinos tuvieron una jornada relativamente positiva ayer si se comprende que, en las actuales circunstancias, ubicarse entre las plazas que menos pierden no es poca cosa. El índice Merval de la Bolsa porteña cerró la jornada con un retroceso de sólo 0,17% (cuando en el peor momento de la rueda llegó a perder más de 1,4% y la mayor parte de los mercados de la región cayeron hasta 2%) y los títulos públicos se deprimieron apenas un 0,3% promedio.

Sin embargo, lo que podría ser un motivo de orgullo a los ojos de los menos advertidos esconde otra realidad: las acciones argentinas estuvieron entre las menos redituables de 2007 y los bonos de la deuda pública, sin duda, resultaron la peor inversión del año, especialmente aquellos emitidos en pesos indexados, que resultaron directamente afectados por la manipulación de las estadísticas inflacionarias.

Con todo, la recuperación que insinuaron los precios de los papeles hacia el final del día, luego de haberse mantenido en la primera parte de la rueda con clara tendencia bajista, dejó una clara sensación de alivio entre los inversores y operadores. "El final lució bastante mejor. Cabe pensar que simplemente el mercado alcanzó y desde allí produjo la reversión", dijo Luis Alvarez Nani, mandatario de Alvarez y Cía., al portal de Nosis.

La jornada arrancó con el lastre de la rueda previa, la del derrumbe mundial provocado por el creciente temor de una recesión en Estados Unidos y la primera cuantificación del costo que la crisis subprime (hipotecas de alto riesgo) tiene para los bancos (por ejemplo, en el caso del Citigroup, que anunció un quebranto de US$ 9830 millones en su último balance trimestral). Además, el pronóstico no era bueno porque la temporada de balances bancarios abierta por el Citi seguía ayer con los informes de Wells Fargo y JP Morgan Chase, e incluía la divulgación de la inflación minorista de diciembre en EE.UU. (ver Pág. 2).

Pero el día cerró mejor de lo esperado porque los datos, si bien confirman una situación preocupante, no la agravaron.

En la Bolsa local el volumen tendió a achicarse ante el mal clima (se hicieron $ 82 millones en operaciones con papeles domésticos), algo que los analistas tomaron como una buena señal. "Los que ya tienen acciones no quieren convalidar estos precios con ventas porque los estiman bajos", explicaban.

El termómetro de la jornada lo marcó la siderúrgica Tenaris, que perforó el nivel de $ 60 para luego rebotar y quedar neutra a 61,25, tal vez insinuando que al fin encontró un piso. Pero la sorpresa fue dada por Comercial del Plata, que ganó 5,93% luego de que se conociera que vendió una participación del 7,7% de su capital social a Los W, el grupo de inversiones de los Wertheim, en $ 20 millones.

El balance final dejó 31 alzas, frente a 39 bajas y 19 papeles sin cambios, y trasladó la expectativa a la rueda de hoy.

Javier Blanco