El comentario bien podría titularse "La Bolsa porteña logró su mayor alza en cinco meses". Pero en vista de las circunstancias, queda claro que lo de ayer no fue ganancia sino una simple y parcial recomposición de los precios, de continuidad indefinida.

Ocurre que los números permitirían realizar un ensayo optimista. De hecho, la mejora de 3,55% que mostró ayer el índice Merval al cierre de la rueda de negocios es la mayor suba para un día en mucho tiempo.

Pero si se tiene en cuenta que sucedió tras una abrupta baja, anteayer, del 6,27% y en momentos en que la plaza se mantiene entre las más perjudicadas por el temor global a una recesión en los Estados Unidos, y mientras los analistas insisten en que la economía argentina debería sufrir menos esta crisis que las anteriores, la perspectiva cambia.

Además, el índice líder del mercado accionario porteño quedó relegado si se compara con la recuperación de los demás índices regionales. En México, el IPC se recompuso 6,36%; el Bovespa brasileño, 4,45%, y el IPSA chileno, 4,93%, es decir, todos más que el Merval que, aún en su mejor momento, no logró superar un alza de 4% (llegó a 3,97%).

La recuperación, así como la caída previa, sólo reconoce como fundamento la inédita decisión de la Reserva Federal de recortar de urgencia en 75 puntos básicos la tasa de interés de referencia en Estados Unidos, en un intento desesperado por evitar que Wall Street imite el derrumbe que anteayer (cuando en Nueva York no se operó por un feriado) habían mostrado el resto de las plazas.

"Una medida de esta magnitud (por la decisión de la Fed) llevaría a revertir la sensación de pánico en los mercados, permitiendo cierto rebote de corto plazo, ya que el comunicado brinda la posibilidad de acciones adicionales", dijo la consultora Delphos Investment en un reporte.

La recomposición en los precios se apoyó en los papeles ligados al negocio petrolero, que habían sido los más castigados en la sesión anterior.

Por ejemplo, los papeles de Petrobras de Brasil avanzaron 10,95%, con lo que borró de un plumazo su pérdida de 8,66% de la jornada previa, aunque se vincula semejante repunte a la confirmación del hallazgo de un importante yacimiento de gas.

Menos contundente fue la recuperación de la siderúrgica Tenaris, la mayor productora mundial de tubos sin costura utilizados en la industria petrolera: venía de caer 7,13% y ayer rebotó 7,04% (quedó a $ 57,8 por papel).

Mucho menos marcada fue la recomposición entre los papeles bancarios. Subieron 4,51% el Francés, 4,08% el Macro, 2,63% el Hipotecario y 2,06% el Grupo Galicia, pero no ensayó ningún rebote el Patagonia. Sólo en el caso del Macro la ganancia alcanzó a borrar la pérdida previa, pero cabe recordar que ese papel cuenta hoy con el "seguro" que le confiere la oferta de recompra por hasta $ 210 millones que lanzaron sus accionistas controlantes.

Javier Blanco