Por FLORENCIA DONOVAN - La liquidez volvió a los bancos y las tasas de interés de los depósitos se desplomaron, pero pocas entidades retocaron hasta ahora las tasas de sus créditos. La tasa que se paga por plazos fijos mayoristas, la Badlar, se encuentra de hecho en torno al 9%, mientras que los créditos de cortísimo plazo para las empresas estarían más cerca del 15%. Por lo que, desde el Banco Central (BCRA), estarían avanzando en la evaluación de un plan para poder alentar a las entidades a reducir el costo del crédito.

La propuesta, que aún está en plena fase estudio, está sujeta en gran medida a una coordinación con el Ministerio de Economía dado que, en concreto, la idea sería que el Tesoro realice, vía el Banco Central, swaps de tasas de interés con los bancos. Un swap no es otra cosa que un canje (tal es su traducción literal al español), a través del cual dos partes intercambian flujos de fondos en un plazo de tiempo determinado y de acuerdo con determinados condiciones. Hay varios tipos de swaps. El más común es el de tasas de interés. En este caso, una contraparte acuerda a pagar tasa fija a otra, a cambio de recibir tasa variable.

Sería así el Tesoro el encargado de pagarles tasa variable a los bancos y de recibir, a cambio, tasa fija. De esta forma, las entidades bancarias podrían financiar inversiones a mediano plazo del sector privado a tasa fija en pesos, y sin asumir tanto riesgo. Hoy, la tasa que cobran los bancos a las empresas de primera línea, conocida como PRIME, se encuentra en torno al 15 % anual. La intención sería llevarla más cerca del 12 % y 13%.

El plan había sido presentado en su momento al por entonces ministro de Economía, Miguel Peirano. Pero nunca había logrado avanzar. Ahora, dependería de que Economía también adhiera a la posibilidad de participar de la operatoria, ya que se trataría al final de cuentas de un subsidio de tasas.

“Se quiere así generar un mercado de tasas de interés en pesos de largo plazo. Las conversaciones son avanzadas, pero Economía todavía no tomó una decisión. Tampoco llegó a instancias del Directorio del Banco Central”, aseguró una de las fuentes involucradas. Consultados al respecto, no obstante, en el BCRA no confirmaron la información.

Con viento en popa

La iniciativa apuntaría particularmente a desarrollar créditos de mediano plazo, lo que podrían ser préstamos de entre tres a cinco años. Para el financiamiento de corto plazo, en tanto, el BCRA tiene casi listo el armado de otro mercado de swaps de tasas de interés, aunque ya bajo la órbita del Mercado Abierto Electrónico (MAE), que es donde operan a diario bonos, acciones y futuros los bancos.

“A través de estos swaps el BCRA podría apuntar a tener tasas de financiamiento de corto plazo más moderadas. Si no hubiera sorpresas, antes de mediados de febrero debería estar saliendo, para empezar a operar en marzo”, explicó otra fuente del BCRA, quien especificó que esto podría afectar sobre todo la tasa call para empresas.

Para desarrollar el instrumento y darle profundidad al mercado en el MAE, en el BCRA tendrían la intención de participar en un principio haciendo de contraparte, canjeándole a los bancos tasa variable por tasa fija, dado que hoy son pocos los privados que se arriesgan hacerlo. Hoy algunas contrapartes privadas lo hacen, pero son muy pocas las dispuestas a asumir el riesgo.