Lo principal de la semana ocurrirá el miércoles, cuando la Reserva Federal estadounidense anuncie su decisión de política monetaria al término de un encuentro programado. La mayoría de los analistas prevé un recorte de tasas adicional de medio punto porcentual.
El martes pasado, la Fed dispuso una histórica rebaja inesperada de 75 puntos básicos que ayudó a calmar el fuerte nerviosismo y las caídas profundas en los mercados financieros. Actualmente, la tasa referencial, de los fondos federales, se encuentra en 3,5 por ciento.
Los temores de una recesión en Estados Unidos han puesto a la defensiva a los reguladores, los políticos y los inversionistas, y derivaron en anuncios de planes de estímulo económico en Estados Unidos, otro factor que favorecería a los mercados.
La turbulencia financiera de la semana pasada incluyó grandes pérdidas seguidas de subidas igualmente intensas, lo que ilustra la fragilidad de la confianza de los inversores, y puso en duda las teorías del "desacoplamiento" de los mercados emergentes respecto de las economías más desarrolladas.
Los que defienden el desacoplamiento piensan que las economías de mercados emergentes, que venden materias primas a precios altos y han mejorado sus políticas fiscales y económicas, pueden soportar una desaceleración en Estados Unidos.
"Yo estoy del lado del desacoplamiento, en el sentido de que creo que habrá un desacoplamiento económico. Inicialmente, no hay desacoplamiento financiero, y es por eso que digo que todos los mercados operan en la misma dirección", dijo Ricardo Amorim, director ejecutivo de mercados emergentes de WestLB en Nueva York.
"(...) Esta recuperación del (índice de la Bolsa de Nueva York) S&P aún no ha terminado, pero no creo que sea un repunte largo (...) para el muy corto plazo, para operaciones de tres días, hay valor, pero a largo plazo, para el paquete (de activos) de mercados emergentes en general, será mucho más barato", dijo Amorim.
La semana pasada, los temores de recesión derribaron a los mercados, pero luego recuperaron gran parte de las caídas. Sin embargo, aún muestran un resultado negativo en lo que va del 2008.
El índice Standard & Poor's 500 acumula una pérdida de 9,38 por ciento en lo que va del año. El índice MSCI de las acciones emergentes ha bajado 10,83 por ciento.
SALIDA DE FONDOS
Los mercados emergentes se han movido en paralelo con los más desarrollados. Los diferenciales de riesgo de la deuda emergente y las acciones del sector terminaron la turbulenta semana pasada casi sin cambios.
Sin embargo, los inversores en fondos retiraron una suma récord de unos 10.900 millones de dólares, principalmente en acciones, en la semana concluida el 23 de enero, de acuerdo con EPFR Global, una firma de Boston que sigue la evolución de los fondos.
Los inversores en fondos de acciones de mercados emergentes que sólo tienen posiciones largas retiraron 10.700 millones de dólares, mientras que de los fondos de deuda emergente en divisas salieron 170 millones de dólares, según los datos de EPFR.
En el transcurso de la semana pasada, que no coincide completamente con el período de reporte de EPFR, el Indice Plus de Bonos de Mercados Emergentes de JP Morgan (EMBI ) que mide los diferenciales de riesgo de la deuda emergente cerró con un alza de 4 puntos básicos, a 276 puntos base sobre la renta comparable del Tesoro de Estados Unidos.
Esta semana, aparte de la esperada decisión de la Fed, se prevén varios datos económicos de Estados Unidos y anuncios de resulados corporativos.
Además, el lunes, el presidente estadounidense George W. Bush presentará su visión para Estados Unidos, en el último mensaje del Estado de la Unión de su mandato.
Entre los datos de la semana, el viernes se conocerá el reporte oficial de la evolución mensual del mercado laboral de enero.
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