Por FLORENCIA DONOVAN - No hay euforia, pero sí una ventana de oportunidad para los títulos argentinos que, tras ser castigados más que cualquiera de sus pares de la región, hoy están liderando las subas en el mercado de renta fija, en particular, los bonos en pesos de corto y mediano plazo, que ayer volvieron a anotarse una ganancia de hasta 2,4%.

“Los títulos argentinos sufrieron mucho. Pero hoy un índice de riesgo país cercano a los 500 puntos básicos (cerró ayer en 466 unidades) parece exagerado. Más si se esperan bajas de la Fed y teniendo en cuenta la economía argentina, ya sea por el lado de commodities, los superávit fiscal y de cuenta corriente, o las necesidades de financiamiento”, opinó Noelia Lucini, de Capital Markets. Ayer, el Boden 2012 en dólares subió 0,35 %, al tiempo que entre los títulos en pesos, el Boden 2014 terminó 1,45% arriba, y el Par avanzó 2,43%.

Para los analistas, los títulos de mediano plazo, sobre todo los denominados en moneda local, están presentando rendimientos más que atractivos. “Los inversores ven los rendimientos de los bonos en pesos, los pasan a dólares, y son fenomenales”, dijo Paula Premrou, de Portfolio Personal. “A diferencia de lo que sucedió el año pasado, esta vez, además la Argentina pudo durante la crisis bursátil tener los factores locales positivos. La variable de tener un tipo de cambio estable es fundamental. También ayudó el desplome de las tasas locales.”

Ya en lo que va del 2008, los títulos en pesos vinieron mostrando una gran recuperación y los rendimientos, que se mueven en forma inversa al precio, se ajustaron en promedio entre 500 y 300 puntos básicos (una proporción similar a lo que cayeron las tasas en el circuito bancario). Aun así, aseguran, existen oportunidades. El PRE 9, el Bogar y el Boden 14 son sólo algunos de los papeles recomendados. Aunque no es como para poner todas las fichas al mismo tiempo. En un momento de volatilidad, siempre pueden abrirse nuevas ventanas.