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| ¿Le conviene a la economía Europea una moneda fuerte? |
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28/01 - 09:30 OberaOnline |
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La escalada del euro frente al dólar ha generado un debate en distintos organismos internacionales sobre los beneficios que un euro fuerte tendría para el viejo continente.
Efectos positivos en el corto plazo pero preocupación por el futuro. Críticas al Banco Central Europeo y al poder político por la pasividad con la que han enfrentado este proceso.
El proceso de apreciación del euro ha generado un fuerte reacomedamiento dentro de la economía mundial.En el mundo del seguro, por caso, ocasionó que grandes compañías europeas con inversiones en EE.UU. vieran reducidas mientras el dólar perdía terreno. El diario francés Le Monde realizó una consulta a economistas de organismos financieros e instituciones académicas para analizar las ventajas y desventajas que esta situación puede atraer si se mantiene en el tiempo.
Uno de los consultados fue Patrick Artus, economista en jefe del banco de inversiones CDC IXIS. Para él, ´no hay que creer que la apreciación del euro es buena hasta un cierto nivel y después nefasta. La teoría económica muestra que cuando una moneda se aprecia hay una sucesión de efectos que se desarrollan en el tiempo y, en un primer momento, se produce un efecto favorable a raíz de la baja del precio para las importaciones´. Sin embargo, este especialista considera que esta tendencia favorable dura alrededor de dos o tres trimestres y luego aporta alrededor de un punto al PBI por una apreciación del 30% del euro frente al dólar. ´Pero con el tiempo-sostiene Artus-los efectos pueden ser catastróficos. Un euro fuerte le inyecta presión a una industria poco preparada para afrontar una suba rápida de su moneda. Hay que pedirle al Banco Central Europeo (BCE)que reaccione sin esperar una política por parte de los EE.UU, acordando con Japón una intervención en el mercado de cambios o en las tasas de interés. Esta institución debe aceptar un crecimiento la creación monetaria´.
Esta exigencia de una política concreta del Banco Central Europeo para regular el precio del euro también está presente dentro de las observaciones del economista en jefe de Dexia Asset, Anton Brender. Para el directivo de esta consultora de inversiones, ´Hoy Europa no posee un equipo para gerenciar las políticas monetarias, por que lo que gira libremente por los mercados. Los gobiernos de la unión son incapaces de asumir su responsabilidad porque no se han organizado para hacerlo. Habría que establecer quién habla en nombre de Europa (organismo o institución), frente a los Estados Unidos. El BCE lo hace por momentos pero con una lógica propia. Durante meses no pudo anticiparse a los movimientos del mercado: hubo que esperar a que el euro pase el 1,25 para que los mercados se convencieran de que el BCE debía actuar sobre las tasas´.
Para Daniel Cohen, economista e investigador de la Escuela Normal Superior, hay que concentrar los esfuerzos en las tasas a largo plazo. ´Más que realizar ensayos sobre la manipulación de las tasas en el corto término, habría que dedicar esfuerzos a pensar en las tasas de largo plazo, que no pueden influenciarse directamente y sobre las que se apoya el financiamiento de la economía europea. Porque el peor escenario que podemos afrontar es que continúe la baja del dólar y haya un aumento de las tasas americanas a largo plazo generadas por la Reserva Federal. Si el euro llega a una zona de cambio de 1,40 a 1,50 dólares habré que pensar en una intervención directa sobre el mercado de cambios para la que primero deberá adoptarse una postura común en la Unión Europea´.
Una postura más crítica contra la entidad posee el reconocido economista Jean Paul Fitoussi, director del Observatorio Francés de Coyunturas Económicas (OFCE). ´Es chocante-sostiene el directivo- constar hasta qué punto las el euro parece no evolucionar en coherencia con las necesidades la economía europea: se deprecio cuando la economía del continente estaba en una fase de crecimiento, de 1998 al 2000, cuando un euro más fuerte hubiera permitido una política monetaria más laxa, y hoy se aprecia cuando Europa está dentro de una contracción económica. y esto se debe a la ausencia de un gobierno europeo en el campo económico. Ahora el BCE puede bajar las tasas de interés pero eso no alcanzará para solucionar el problema de la apreciación de la moneda. Es el poder político quien debe conducir el cambio porque el futuro de la moneda no está necesariamente atado al BCE. Un anuncio creíble de los representantes políticos que diga que el euro se ha apreciado demasiado y que van a reaccionar serviría para que hubiera una reacción rápida en los mercados´. |
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