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11/08 - 21:00 Juan Bergelin El Cronista |
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Los corredores de cambio, que recién están comenzando a gestar su mercado, buscan incluir en él a las grandes firmas exportadoras para que operen directamente
JUAN BERGELÍN Buenos Aires
Las grandes empresas exportadoras podrían entrar al mercado cambiario como cualquier otro agente financiero, evitando la mediación de los bancos cada vez que venden sus dólares.
Ahora que los corredores de cambios consiguieron que provisoriamente el Banco Central les permita operar con el nuevo Mercado Electrónico de Cambios (MEC), se propusieron como próximo objetivo incorporar a los grandes oferentes de dólares a su flamante mercado.
Habitualmente, cada vez que un exportador liquida sus dólares al mercado lo hace a través de un banco, que luego los vends a otro agente y por esa operación se gana el spread que hay entre ambas puntas de la cotización.
Si llegaran a formar parte del mercado, en cambio, las firmas exportadoras saldrían a vender sus dólares directamente al precio de venta, sin la necesidad de que el banco se los tome al precio de compra, para luego dárselo a un comprador al valor que cotiza la punta vendedora.
Si bien el spread entre ambas puntas varía constantemente, suele rondar el 0,50%, porción que quedaría en manos de los exportadores y no de los bancos. En los primeros seis meses del año, por ejemplo, las cerealeras y aceiteras (empresas de gran tamaño) ingresaron al mercado unos 5.700 millones de dólares, de los cuales los bancos lograron ganar con el spread unos u$s 28,5 millones. De este cálculo se desprende que en el lapso de un año, estas empresas podrían ahorrase unos u$s 60 millones si participaran directamente en el mercado.
Cabe destacar que la calificación crediticia de muchas empresas es igual –y hasta mejor en algunos casos– que el de varias entidades financieras que participan del mercado cambiario.
Pese a que aún está en gestación, el flamante MEC parece dispuesto a darle batalla al Mercado Abierto Electrónico (MAE), que hasta el viernes concentraba la totalidad de las operaciones del mercado cambiario. Ahora, en cambio, el BCRA autorizó a que, de manera provisoria y por un lapso de 60 días, los operadores puedan realizar operaciones por fuera del MAE, con el fin de permitir el desarrollo del nuevo mercado cambiario. Pero a que aún no está avalado totalmente por el BCRA en su debut, el MEC operó más de u$s 70 millones superando así lo negociado en el MAE, que fue un poco más de u$s 60 millones.
Hasta ahora, el organismo monetario sólo permite operar en cambios a las entidades financieras, a los agentes de cambios, a corredores y a las casas de cambio. Si los corredores logran que el BCRA les permita contar con los grandes exportadores entre sus filas, el mercado concentrarían casi la totalidad de los negocios.
Surgimiento
A comienzos de 2001 el Banco Central decidió concentrar la operatoria de cambios pura y exclusivamente a través del Siopel Forex, el sistema electrónico del MAE. Si bien cualquier entidad que esté habilitada para operar en cambios puede participar de la rueda, los corredores de cambios prefirieron dar un paso al costado y formar su propio mercado.
Ahora, después de varios meses de negociación, los corredores lograron que el Central les permita, aunque sea de manera transitoria, comenzar a operar formalmente, para luego autorizar al mercado definitivamente. El mercado se compone únicamente de corredores de cambios, que son unas 30 personas en todo el país. El negocio de los corredores consiste básicamente en unir las puntas en el mercado. Por un lado le ofrecen las divisas al comprador, mientras que por otro tratan de buscar un vendedor, para luego concretar la operación, sin tomar posición alguna y sólo cobran una comisión. |
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