Apoyada en la fortaleza que exhibe el precio internacional del crudo, la cotización de la productora de tubos para la explotación petrolera Tenaris avanzó ayer otro 2,49% para cerrar la jornada a $ 80,20 cada acción. Se trata del mayor precio nominal del papel desde el 2 de noviembre pasado, cuando con la resaca del rumor que postulaba que la empresa sería vendida, el valor de la acción llegó a escalar hasta $ 86,45 a comienzos de octubre de 2007.

Lo destacable del actual "rally" alcista es que el 21 de enero el papel se podía adquirir a $ 54, con lo que el inversor que tuvo la visión de apostar a la revalorización de la empresa ganó más del 48% en menos de dos meses.

Tenaris forma parte hoy del selecto grupo de siete de las 42 firmas que conforman el panel Merval con recorrido positivo en lo que va del año. De entre los papeles que más subieron en ese lapso ocupa el cuarto lugar, apenas detrás de Solvay Indupa (30%), Central Puerto (18,5%) y Molinos (15,6%). Pero es el más líquido de ellos (y, por lo mismo, el más fácil de operar) y uno de los más rendidores de marzo (12,5%).

La empresa acaba de sorprender gratamente al mercado al reportar en el último trimestre de 2007 resultados mayores a lo esperados, pero los inversores parecen pasar por alto que lo hizo gracias a una menor pérdida en el cargo por impuesto a las ganancias y a la utilidad "extraordinaria" por la venta de Dálmine Energía. "Operativamente, sin embargo, sus costos siguen presionando los márgenes", apuntó un informe.

Y no hay duda de que el mercado la adoptó como herramienta para cubrirse ante la creciente volatilidad mundial y aprovecharse de la fortaleza del crudo ("se ve en Tenaris una buena cobertura para estos momentos", comentó el analista Francisco Uriburu), lo que hace que sean pocos los se animen a pronosticar la evolución futura del papel.

El resto de la plaza accionaria local siguió el ida y vuelta de las bolsas mundiales, que ayer abrieron la jornada amagando con hundirse y, pasada la mitad de la rueda, se recuperaron al amparo de pronósticos más aliviadores sobre el horizonte de la crisis subprime.

Vuelta de campana

El mal arranque general tuvo sus motivos. El dato de ventas minoristas en EE.UU. por debajo de las expectativas (cayeron el 0,6%) volvió a dar sustento al fantasma de una fuerte recesión. A esto se agregó la quiebra del fondo Carlyle (que acumula deudas por US$ 16.600 millones) por no haber llegado a ningún acuerdo con sus acreedores.

Pero a media tarde, la calificadora Standard & Poor s dijo que las pérdidas por créditos subprime están cerca de su fin para los bancos, lo que rescató a los inversores del pesimismo. El resultado: el Dow Jones, que llegó a caer más de 200 puntos, ganó el 0,29% y aquí el Merval, que retrocedía casi el 2%, terminó avanzando el 0,73 por ciento.

Javier Blanco