El euro, la moneda europea cuya cotización batió récord en la Argentina y el mundo durante marzo, fue la mejor inversión financiera del mes que culminó ayer, al entregarle al ahorrista que apostó a ella una ganancia del 4 al 5%, dependiendo si se mide su desempeño respecto del dólar o del peso, respectivamente.

El rendimiento surge de comparar el valor al que esa divisa pudo comprarse en la plaza local el último día hábil de febrero ($ 4,84 o US$ 1,51, según la moneda utilizada en la compra) con el que hubiera podido obtenerse de habérsela vendido ayer ($ 5,09 o US$ 1,578, de acuerdo con los promedios de pizarra).

La persistente valorización que tuvo esta moneda en los dos últimos años hizo crecer su demanda doméstica, lo que ayudó a mejorar la eficiencia de la plaza cambiaria local y emparentó el spread (diferencia de precios) con que se manejan las puntas vendedora y compradora con la vigente para las operaciones con dólares.

"El mercado cambiario argentino está concentrado en dólares y en euros, lo cual se evidencia en el menor spread relativo en sus cotizaciones, que fue convergiendo progresivamente al 1% promedio en esos casos, mientras que otras divisas operadas, como el real, el yen o la libra esterlina, tienen un spread de entre 3 y 5%, lo que puede desalentar estas operaciones", reconoció un reciente informe de Puente Hnos.

La persistente suba del euro refleja en realidad la tendencia bajista del dólar estadounidense en el mercado internacional, un dato que queda a la vista cuando se observa que también el yen japonés, por citar otro ejemplo, dio en marzo una ganancia promedio del 4% a quien haya confiado en él.

Distinta fue la suerte de los que siguieron confiando en la fortaleza del oro: el precio de la onza troy se reacomodó a la baja, tras haber superado el límite de los US$ 1000. Cerró el mes a US$ 917,40, con una pérdida del 5,7 por ciento en el período, según datos del Instituto Argentino de Mercado de Capitales.

Para los papeles más negociados en la plaza local, marzo tampoco fue un buen mes: apenas 20 de las 72 acciones que registraron movimiento de precios en el período consiguieron cerrar en alza y sólo el bono de la deuda pública más próximo a vencer (el Boden 08, en su momento emitido para honrar la deuda que el gobierno de Fernando de la Rúa acumuló con los estatales y jubilados a los que les recortó el salario) tuvo un mínimo recorrido alcista al mejorar su precio apenas 0,53 por ciento.

Sin embargo, hubo notorias excepciones, como el caso de Tenaris, cuyos inversores pudieron ganar en el mes un 12%, mientras aguardan si una asamblea de la compañía finalmente aprueba en junio el pago de dividendos en efectivo por unos 450 millones de dólares, que a fin de mes (cuando dio a conocer su balance 2007) propuso su directorio.

Por su parte, el duro enfrentamiento desatado entre el Gobierno y los productores agropecuarios dejó sus huellas en algunos indicadores del mercado.

Por ejemplo, ayudó a debilitar más los bonos de la deuda argentina, impulsando (por la persistente baja de los títulos locales y el movimiento contrario entre los emitidos por el Tesoro de EE.UU.) un salto del 17% en la tasa de riesgo argentino, que quedó en 581 puntos básicos.

Además, la cotización de la soja en el Mercado a Término de Buenos Aires terminó desvalorizándose 21,6% durante marzo, al terminar negociándose a 273 dólares la tonelada disponible, según el último precio que marcó antes de que las operaciones de esa plaza quedaran suspendidas por la medida de fuerza del campo.