Los adelantos concedidos a través de cuentas corrientes y los préstamos librados contra la entrega de documentos en garantía (básicamente cheques o pagarés por cobrar) representan el 54% del total del financiamiento que las empresas obtienen de los bancos locales.

De esta manera, este tipo de líneas de corto plazo, habitualmente utilizadas por las empresas para cubrir sus faltantes transitorios de caja o financiar capital de trabajo, incrementaron en dos puntos porcentuales su participación en el total del crédito bancario concedido al sector productivo local en los últimos tres años, según reveló el Boletín de Estabilidad Financiera divulgado recientemente por el Banco Central (BCRA).

El dato surge en momentos en que el Gobierno viene demandando a las entidades financieras locales un esfuerzo por mejorar la oferta local de crédito a la producción y luego de que la presidenta Cristina Kirchner les reclamara hace tres semanas "acompañar" la oferta que lanzó el Banco Nación (a la que se sumaron otros bancos oficiales como el Provincia y el Ciudad) destinada a pymes y que les permite tomar fondos a 5 años a una tasa de interés fija del 12% anual.

Al analizar la coyuntura crediticia, el BCRA reconoce que los préstamos destinados a las empresas "vienen creciendo a tasas del 35% anual" pero apunta que "aún queda camino por recorrer en términos de profundidad de las líneas de mediano y largo plazo para la inversión" e insiste en sostener que los inversores institucionales (en obvia alusión a las AFJP y las compañías de seguros) "disponen de recursos que pueden contribuir a alcanzar este objetivo".

Sin embargo, el estudio no hace mención al impacto que la crisis en los mercados internacionales parece haber tenido sobre la posibilidad que los bancos locales habían encontrado a comienzos de 2007 para tomar fondos a largo plazo que volcarían como crédito local, pese a que ha pasado un año desde la última colocación realizada con ese fin.

Tampoco profundiza que otra causa de desencuentro entre la oferta y la demanda de crédito está dada en la resistencia que los bancos muestran para ofrecer préstamos a tasa fija ante la percepción de una inflación creciente y de una evolución difícil de predecir en el mediano plazo.

"La inflación es el principal condicionante, junto a la sensación de que esta situación de tasas baratas en términos reales no puede ser muy duradera en el tiempo, lo que lleva a que se contraiga el que tiene fondos para ofrecer, a menos que alguien acepte tomárselos a tasa variable. A su vez no se decide el que tiene que tomar esos fondos, porque estima que el costo del crédito le puede saltar en cualquier momento, de allí que busca evitar ese riesgo", explicó un alto directivo de un banco privado líder que reclamó anonimato "porque el tema está muy caliente".

En un intento por salvar esta limitación, el BCRA y los bancos locales trabajaron en los últimos meses en la creación de un mercado de canje de tasas que contará con aval oficial, aunque su debut viene atrasado.

Esa plaza permitiría a los bancos descargar cartera pactada a tasa variable para recibir fondos a tasa fija, siempre que los vuelquen en préstamos a la producción. Pero su puesta en marcha, anunciada en principio para marzo, se demoró por readecuaciones normativas que aún esperan el aval de la mesa directiva del Central.

A la espera de este mercado estarían cerca de 150.000 firmas (un 23% del total registrado en el país) que tendrían interés en acceder al financiamiento bancario, según una encuesta que encargó el propio BCRA.

Por Javier Blanco