Por CLARA AGUSTONI - La crisis financiera internacional viene golpeando a los mercados de crédito de todo el mundo, y como consecuencia, para las empresas ya no es tan fácil conseguir fondeo como hace uno o dos años. La Argentina, claro, no está al margen de esa situación.

Al menos eso es lo que muestran los números del primer trimestre de este año: según un estudio elaborado por el Instituto Argentino del Mercado de Capitales (IAMC), el financiamiento total a través del mercado cayó casi un 23% en relación a los primeros tres meses del 2007. El monto total financiado –u$s 1.053,5 millones– es incluso inferior al registrado en el primer trimestre del 2006, cuando esa cifra había alcanzado los u$s 1.175 millones.

Lo que muestran estas cifras es que las empresas locales han decidido que no es un buen momento para salir a buscar fondos en la plaza bursátil. Sobre todo, si se trata de fondeo de largo plazo: en el primer trimestre del año cayeron con fuerza los montos emitidos de Obligaciones Negociables (ON) y de suscripción de nuevas acciones de grandes empresas. Puntualmente, el monto emitido en ON fue un 90,3% inferior al del primer trimestre del año pasado, al tiempo que la suscripción de nuevas acciones cayó un 33,8%, según el estudio del IAMC.

Mientras tanto, instrumentos como los fideicomisos financieros y los cheques de pago diferido –que habitualmente se utilizan para financiarse a corto plazo– siguieron creciendo. “Se observó durante el período subas interanuales de los montos colocados de fideicomisos financieros por grandes empresas (18,5%) y de las emisiones de empresas Pymes (7,5%)”, indicó el IAMC.

“La crisis internacional y algunos temas domésticos como la inflación y los problemas energéticos están impactando en las decisión de inversión de mediano y largo plazo de las empresas. Sin embargo, vemos que el financiamiento a Pymes y las emisiones de corto plazo siguen dinámicas”, explicaron en el instituto.

Según el IAMC, el 8,8% de las financiaciones totales del trimestre fue destinado a las Pymes. “Esa es la mayor participación desde el año 2001”, indica el informe. Del total del financiamiento a Pymes, el 51% se canalizó a través de la emisión de fideicomisos, el 48,6% a través de la negociación de cheques de pago diferido y el 0,4% restante a través de una emisión de obligaciones negociables.