Si bien la mayoría de los operadores financieros (34 de 46 sondeados por Bloomberg) creían que el Banco Central brasileño iba a incrementar la tasa Selic, la de referencia para el mercado, en un cuarto de punto, ayer Henrique Meirelles sorprendió con una suba de 50 puntos básicos con el fin de atemperar las presiones inflacionarias.

La decisión del Comité de Política Monetaria (Copom) de encarecer el costo del dinero, la primera desde mayo del 2005, estaba descontada por los operadores, que incluso vaticinan el inicio de un ciclo de alza en las tasas de interés. El real se apreció ayer 1,2% y el dólar en Brasil cerró a 1,66 reales anticipando la medida que se conoció entrada la tarde.

Las razones para aplicar un ajuste monetario mayor al consenso de las estimaciones, dijo el Central brasileño en un breve comunicado, radican en restringir el ajuste a futuro. El Copom expresó que el alza de tasas va a ayudar a una reducción del riesgo inflacionario. El aumento de precios en Brasil pasó del 3% anualizado en marzo del 2007 (mínimo en ocho años) a 4,73% en marzo de este año (el mayor en dos años). Esto, en parte, se produce no sólo por el incremento de los precios de commodities sino por una economía que en el cuarto trimestre del 2007 creció 6,2%.

“El banco central está tratando de prevenir las expectativas de inflación y el aumento de un cuarto de punto en las tasas no iba a ser suficiente”, dijo Pedro Tuesta, economista senior para América latina en 4Cast Inc. a la agencia Bloomberg. Así y todo, Brasil es uno de los países que tiene la menor tasa de inflación de la región después de México. El caso más paradigmático es Chile, que tiene una inflación ahora calculada en 8,5% cuando un años atrás se situaba en 2,6%. “Brasil está actualmente en mejor posición que otros países emergentes en términos de inflación”, dijo Gustavo Loyola ex banco central brasileño y ahora en Tendencias Consultora Integrada. El economista jefe del Banco Schahin, Silvio Campos Neto, dijo que la decisión “es una señal de que (el ajuste monetario) no va a ir tan lejos. Es una acción más preventiva, más firme, que puede permitir que con un ajuste corto se reduzca el riesgo inflacionario”.