El correr de los días dirá si el Banco Central (BCRA) logró ganar ayer la batalla de las expectativas para terminar de convencer a los operadores y al público de que el Gobierno no avala una disparada del dólar en el corto plazo.

Por lo pronto, aunque no logró aplacar la demanda (sólo se retrajo un poco), consiguió el primer retroceso en el precio minorista de la divisa en una semana. Con sus incensantes ventas lo llevó de 3,21 a 3,20 pesos, un movimiento que lo puede ayudar a llevar calma en ese sector, dado que reintroduce el riesgo de pérdida entre los que parecían desesperados por evitarlas.

Además, hizo caer de $ 3,165 a 3,161 el promedio vendedor del tipo de cambio mayorista, que, de esta manera, acumula una baja de más de un centavo y medio en apenas dos días, lo que convenció a algunas empresas y exportadores de vender sus posiciones ante la posibilidad de que la baja se profundice y terminen recibiendo menos pesos por sus billetes.

Y bajó de $ 3,27 a 3,2625 el precio para el billete en el segmento informal no regulado, es decir, el valor que surge por las operaciones bimonetarias con activos financieros.

El reacomodamiento de los precios alcanzó también al mercado de futuros, donde los contratos que vencen a fin de mes reconocieron un valor de $ 3,165 (-0,16%), los de junio, de $ 3,181 (-0,03%), y los compromisos de julio se resolvieron a $ 3,190 (-0,06%).

La agresiva estrategia le costó ayer al Banco Central otros US$ 190 millones, si se contabilizan las ventas físicas (US$ 130 millones) y las cursadas mediante contratos a futuro por los mercados respectivos. Y otra baja adicional de US$ 233 millones en las reservas, que debería servir para pulverizar las dudas de los que presumían que el margen de maniobra de la entidad estaba acotado por una decisión superior (adjudicada al ex presidente Néstor Kirchner) de no dejar que el total de sus tenencias caiga nunca debajo de los US$ 50.000 millones.

"Las señales de las últimas dos ruedas para los entendidos creo que fueron concluyentes. No creo que quede alguien en el mercado pensando que Redrado hizo esto pormotu proprio . El problema es que ahora hacen falta señales para calmar al chiquitaje ", evaluaba ayer un avezado operador bancario apelando a la jerga al aludir a la renacida demanda minorista.

Este banquero, como tantos otros agentes del mercado, coinciden en reclamar un gesto de la administración de Cristina Kirchner para terminar con una minicorrida cambiaria que "culmina apenas sellen un acuerdo realista con el campo", pero que, de continuar, "puede volverse peligrosa".

Cómo sigue

En el Central estiman que la calma renacerá en el nivel minorista si logran forzar una baja mayor de la cotización del billete en los próximos días, que se sostenga por varias jornadas. Razón por la que parecen dispuestos a centrar sus esfuerzos en ese nuevo objetivo.

"Queda claro que la incertidumbre, el nerviosismo y la búsqueda de coberturas en moneda extranjera sigue y está solo el BCRA para abastecer al mercado. Pero tiene los dólares para hacerlo y nada indica que no lo siga haciendo", consideró Carlos Risso, del portal especializado Notibancos.com.

Lo concreto es que el masivo traspaso a dólares de los últimos días disminuyó la disponibilidad de pesos, lo que está impulsando un salto en las tasas de interés, que ayer llegaron al 12,70% para las operaciones entre bancos de primera línea, el valor más alto de los últimos ocho meses.

A esto se agrega una renovada liquidación de acciones (la Bolsa perdió otro 0,85%) y bonos de la deuda pública (el Discount en pesos cayó 2,9%) que fuerza más desvalorizaciones y complica la situación de muchos operadores.

En la plaza accionaria se volvió a notar ayer un "arbitraje" a favor de las acciones de las empresas que menor relación tienen con el mercado local. Ese cambio, a la vista porque el índice constituido sólo por empresas argentinas cae desde hace dos días el doble que el Merval (ayer bajó 1,78%, frente al 0,85% del índice general), favorece la constante revalorización de las acciones más internacionalizadas (como Tenaris) y pone más presión sobre las restantes, en especial los papeles bancarios, que ayer registraron retrocesos de hasta 5,5% como en el caso del Banco Macro (ver página 10).