Mientras los inversores esperan que el diálogo que retomaron ayer dirigentes rurales y funcionarios culmine con un acuerdo que ayude a la plaza local a recuperar vigor, los pocos que apuestan en este entorno al mercado bursátil se mostraron ayer convencidos de la cercanía de un ajuste en las tarifas de servicios públicos.

Varios de los papeles más negociados ayer fueron los de empresas energéticas o de servicios, como Pampa Holding, Metrogas, Edenor o Transportadora de Gas del Sur (TGS). Este grupo lo completó Tenaris, apuntalada por los elevados precios del barril de petróleo, que favoreció también, como ocurrió durante las últimas jornadas, los negocios con acciones de Petrobras.

Con un contexto externo menos nocivo que el de anteayer (Wall Street cerró con subas de entre 0,19 y 0,67%), el volumen negociado en acciones rozó los $ 100 millones, un monto que aún se ubica por debajo de la cifra que algunos analistas consideran "normal" para una coyuntura económica como la actual, sin el conflicto con el campo. El índice Merval ganó un 1,23% y las subas más relevantes fueron del 10,08% para Metrogas, 9,14% para Gas Natural Ban, 7,58% para TGS, 6,32% para Pampa Holding y 3,58% en el caso de la distribuidora eléctrica Edenor (propiedad de Pampa).

Todo a partir de la perspectiva de que, quizá dentro del paquete de medidas que se anunciarían como parte del llamado acuerdo del Bicentenario, el Gobierno se decida finalmente a otorgar un aumento de tarifas para estas empresas, algunas de las cuales permanecen congeladas desde la salida de la convertibilidad.

Cierto optimismo

La expectativa por las señales que pueda ofrecer el Gobierno, más las cifras que se van conociendo sobre los resultados de las empresas que cotizan en Bolsa y la posibilidad de que se ponga punto final al conflicto con el campo -un desenlace ampliamente esperado, pero para nada garantizado-, dejaron lugar para cierto optimismo. "Pocos creían en la Bolsa que estamos viendo, y si bien no es la octava maravilla, algunos sectores han puesto más énfasis en reconocer precios de cotización más acordes con los balances", dijo a la agencia Nosis el analista Francisco Uriburu.

Vale un dato: el ratio entre la rentabilidad y los ingresos de las empresas que cotizan en Bolsa se ubicó, en promedio, en el 12,8% para el acumulado anual al primer trimestre de este año, casi cuatro puntos por debajo del mismo período del año anterior, pero cuatro décimas por encima del guarismo correspondiente a 1998, el mejor año de la convertibilidad, según un informe del Ieral de la Fundación Mediterránea conocido ayer.

El dato pesimista del informe es que, en los últimos cuatro años, el costo de venta creció un 130 por ciento, por encima de la facturación de las compañías, que en el mismo período dejó una mejora del 98 por ciento.

Rafael Mathus Ruiz