Por LEANDRO GABIN - “Más de lo mismo”, es la respuesta que se escuchó entre los operadores de la city porteña cuando este diario consultó acerca de las perspectivas para los activos locales esta semana que comienza. La última rueda de mayo, o sea el pasado viernes, deparó sonrisas para los títulos públicos y cierta decepción para los tenedores de acciones. Con respecto a esto último, el desarme de posiciones (debido al cierre del mes) en algunos papeles por parte de los grandes players de la plaza produjo que el Merval perdiera 0,81%. La historia fue distinta para los bonistas. Claro, tienen un financista de lujo como Martín Redrado que mediante la compra de títulos está logrando lo otrora impensado: la recuperación de los bonos (de más de 3% el viernes) que –en teoría– deberían deambular en terreno negativo ya que sus drivers (conflicto con el campo e IPC ultradibujado) siguen latentes.

La idea que prima para esta semana es clara: a no ser que se arregle la puja Gobierno/campo, o se desate una respuesta virulenta por parte de los ruralistas (en conclusión, que el escenario se vuelva positivo o muy negativo, según sea el caso), los vaivenes de los activos estarán bastante en línea con lo que ya se ha visto. “Quizás haya un poco más de apatía en el mercado de acciones. Creo que la palabra clave va a ser selectividad, donde los papeles que vienen haciendo punta (Tenaris y Petrobras Brasil, y otros con ‘historias’ puntuales como están siendo Paty y Mirgor) lo seguirán haciendo mientras que el resto de las cotizantes lateralizará a la baja”, explicó Juan Diedrichs, asesor financiero en Capital Markets. Para Rubén Pasquali, analista de Mayoral Bursátil, “los papeles que más estuvieron a la baja (por caso los bancos) deberían mejorar pero de todas formas veo al mercado algo ‘apichonado’ esta semana”. “Creo que si el Gobierno da una señal positiva, o sea si ayuda, el mercado va a ir para arriba porque los precios de las acciones están muy baratos”, agregó Bruno Simieli, de Intervalores. Con respecto a los bonos, los especialistas creen que de mantenerse este salvavidas llamado “Redrado”, los títulos podrían seguir recuperando terreno. “El Central va a seguir pagando por los bonos”, afirmó Pasquali. “A pesar de que no se arregle con el campo, los títulos podrían seguir subiendo gracias a la intervención del BCRA y de los bancos públicos que compran estos activos”, coincidió Diedrichs. Así, continuaría la falta de correlación entre los bonos y acciones que –dicen en el mercado– históricamente existió. “Redrado salva a los bonos y al dólar, ¿y a nosotros quién nos da una mano?”, decía un bolsero de alma. Por último, el dólar concitará la atención de los inversores: hay quienes creen que el Central dictaminará un “libre albedrío” con el dólar (traducido: como el viernes pasado, dejará de vender) mientras otros creen que la política de aleccionar a los que apostaron por una devaluación ganará (con lo cual, el dólar podría testear los $ 3,10). “No tiene mucho más para bajar, por eso quizás el Central decida correrse del mercado”, trataba de intuir un operador.