Por LEANDRO GABIN - Si bien las noticias locales distan de ser buenas, los activos argentinos no están mostrando una performance desastrosa como algunos preveían. Pero sacando las “distorsiones” que existen en el mercado, la historia es distinta. Algunos bonos (caso Discount en pesos que ayer ganó 0,50% en el MAE) están siendo salvados por las sucesivas compras del BCRA: por caso, ayer el Central adquirió $ 100 millones en títulos en pesos. Mientras tanto, las acciones –tomando el índice Merval– encuentran un salvavidas en aquellas empresas que esquivan el riesgo argentino: Petrobras Brasil y Tenaris. Esta última ayer subió 9,85% –explicando la mitad del volumen operado en acciones– y permitió que el Merval ganara 0,73%. Sin las dos cotizantes antes mencionadas, el Merval Argentina (que excluye toda compañía extranjera) perdió 1,82% en la jornada. La comparación en lo que va del año es ilustrativa: el Merval cae 4% y el Mar lo hace 17,2%. Tampoco hubo

sobresaltos en el dólar: ayer cerró a $ 3,06 igual que el día anterior y Redrado vendió a futuro entre u$s 20-30 millones.

De todas formas, la salida de fondos sigue siendo importante en el mercado financiero. Para sacar divisas del país mediante el contado con liquidación (comprando activos en la Argentina y vendiéndolos en el exterior), el tipo de cambio de esa operatoria llega a $ 3,16 cuando el del mercado spot es de $ 3,04. El diferencial entre ambas cotizaciones (que supo ser de 15 centavos en lo peor de la crisis) sigue demostrando que el juego por parte de los inversores de fugar fondos al exterior sigue presente.

Tampoco el plan del Gobierno de gravar la renta financiera hizo que el mercado se destruyera. Primero, porque el jefe de Gabinete Alberto Fernández salió a desmentir que el Gobierno esté ideando ese plan (en parte, contradiciéndose con lo que él mismo deslizó horas antes). Además, sostuvieron en el mercado, el hecho de que en todo caso esté en estudio no significa que será de rápida aplicación. “No hubo un diálogo con el Gobierno sobre este tema puntual. No nos acercaron medidas concretas, quizás al momento de hacerlo podamos sentarlos y lograr que entren en razón. Deberían darse cuenta que eso sería altamente perjudicial para el mercado”, explicaba una fuente de la Bolsa de Comercio. De todas formas, en la city se escuchaba el siguiente argumento: “Es mentira que no está gravada la renta financiera en la Argentina. A los bonistas, por ejemplo, le quitan su ‘renta extraordinaria’ hace un año y medio con la subestimación de la inflación. Igualmente no sorprende y no descarto que lo hagan eventualmente. Cuando los números fiscales no dan, se pone este tema sobre la mesa”.

Pero sedada la plaza, el comportamiento a futuro no exhibiría demasiada algarabía. “No creo que el mercado vaya más abajo, pero tampoco lo veo subiendo. Creo que se mantendrá en estos precios”, dijo Mario Zawadzki, de Schweber y Cía. Sociedad de Bolsa. “Va a seguir todo igual. No hay inversores buscando exposición en la Argentina por el conflicto con el campo y la desaceleración de la economía. Vamos a ver poco volumen y un wait & see”, coincidía Christian Reos, jefe de research de Allaria Ledesma. Para Juan Pablo Vera, jefe de analistas de Tavelli & Cía, continuará la distorsión de Tenaris y se verá con dos sectores bien claros: los deprimidos y los que siguen con euforia. “De fondo, el conflicto con el campo va a hacer que veamos jornadas volátiles”. Ayer Tenaris explotó por un mix de noticias: suba del precio objetivo por parte de Morgan Stanley a Vallourec (empresa que produce lo mismo que Tenaris) con lo que se cree que también le llegaría a la empresa de los Rocca y el ejercicio de opciones que vencía ayer entre otras cosas.