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| Mercados se aprovechan de la confusión política: hicieron subir los bonos y ayer los hicieron bajar |
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25/07 - 09:18 Ambito Financiero |
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| | Por Luis Beldi - No es buen momento para hacer negocios en el mercado bursátil si no se está dispuesto a entrar y salir muy rápido. La crisis política local sumada a la turbulencia internacional provoca movimientos bruscos y muchas veces impredecibles. Una prueba es lo sucedido en los últimos días en el mercado de bonos. Tras la votación del Senado y la marcha atrás de las retenciones móviles, algunos aprovecharon para instalar la idea de un cambio en la gestión de gobierno y sobrevino una súbita sensación de optimismo. La consecuencia fue suba de casi 10% en los bonos. Se especuló entonces con más cambios en el gabinete o la decisión del gobierno de avanzar sobre temas pendientes. Con la salida de Alberto Fernández algunos creyeron ver una señal. Pero como ocurre tradicionalmente en la Bolsa, sólo aprovechan los que saben manejarse con rumores: compran cuando empiezan los trascendidos, pero son los primeros en vender en cuanto aparecen los primeros signos de que todas las elucubraciones carecen de sustento. Una prueba: ayer los títulos cayeron hasta 4%. | | El derrumbe de los bonos estaba anunciado. La salida de Alberto Fernández y la permanencia de Guillermo Moreno en el gobierno hicieron que el mercado sienta que nada cambió y que la inflación seguirá avanzando sin que el INDEC la registre. No ven una voluntad de modificar el plan económico, a pesar del ahogo que tienen las cuentas públicas.
Ante esta situación, la salida de los bonos argentinos fue importante. Además de los problemas internos, se sumó el derrumbe de Wall Street y la caída de los títulos en la región.
La baja se produjo con un alto nivel de negocios. Entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio operaron $ 2.100 millones.
Los bonos más afectados fueron los del canje de la deuda. El Discount en pesos perdió 2,60%. Si su caída no fue mayor, se debió a que el Banco Central hizo compras considerables. El PAR en pesos fue el que más sintió el efecto, perdió 3,60%.
Los cupones PBI en pesos bajaron 3,50%, pero casi sin negocios, ya que en el MAE apenas se movieron $ 300 mil, un volumen irrelevante que hace que el precio de cierre sea «no representativo», como se denomina a las operaciones de menos de $ 1 millón.
La caída alcanzó a todos los bonos posdefault en pesos. El BOGAR cedió 1,80% y el resto de los títulos retrocedió 0,50% promedio.
En Nueva York, los bonos en dólares de la deuda perdieron hasta 1,50%, lo que hizo subir 4% el riesgo-país a 609 puntos básicos de acuerdo con la mediciónque hace JP Morgan. En Buenos Aires, el BONAR X, uno de los últimos bonos en dólares emitidos por el gobierno, tuvo una fuerte caída. Este título era comprado con frecuencia por el Banco Central, que así sostenía su precio, al tiempo que inyectaba dólares al mercado. Ayer, sin la ayuda de la autoridad monetaria, perdió 4,05%.
Vendedor
Para hoy el mercado de bonos quedó muy vendedor. No hay voluntad de retener los títulos de la deuda. Los rumores sobre la salida de Guillermo Moreno se debilitaron y eso desalentó a los operadores. Saben que aunque se vaya el secretario de Comercio, el gobierno no cambiará la forma de medir la inflación, aunque no tenga credibilidad.
Con las caídas de ayer, las ganancias del Discount en pesos se redujeron a 2% en lo que va del mes, y si el mercado sigue este rumbo va a ser difícil que termine julio con ganancias. Lo mismo ocurre con el resto de los títulos.
En el mercado cambiario, la venta de dólares encontró un único comprador: el Banco Central. En el Forex-MAE la divisa abrió a $ 3,017, pero enseguida comenzó a caer. A las 12.30, cuando llegó a $ 3,012, apareció el Banco Central y comenzó a barrer con todas las posiciones de venta que aparecían en pantalla. De esta manera consiguió subirlo a $ 3,017, el precio al que abrió. La entidad que preside Martín Redrado compró u$s 67 millones y el Banco Nación adquirió para el Tesoro, que pronto debe hacer frente al pago del cupón del BODEN 2012, u$s 10 millones. A pesar de las compras del Central, las reservas se mantienen casi sin cambios. Ahora están en u$s 47.640 millones. Para hoy el mercado se muestra más equilibrado.
Los negocios en divisas crecieron. En el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, se operaron $ 432 millones y en el MEC, donde operan los corredores de cambio, el monto volvió a los niveles que tenía durante el conflicto con el campo: u$s 208 millones. Como en este mercado se abastece a una parte de la plaza minorista, se refleja el efecto de la renuncia de Alberto Fernández. El público no vio bien el movimiento y se refugió en los dólares. En las casas de cambio, la divisa se vendió a $ 3,04.
Si bien con menor intensidad que en los días de conflicto con el campo, los nervios han vuelto al mercado. Los pequeños y medianos ahorristas no dejaron de comprar dólares y los grandes operadores se volvieron a desencantar con los bonos.
Para hoy el mercado de títulos públicos está poblado de vendedores, porque creen que la caída va a seguir. Como hay demasiada especulación, los futuros compradores están esperando a que lleguen al piso para volver a entrar. Un ciclo que se repite con bonos que están 40% debajo de lo que valían en su época de esplendor, en enero de 2007, antes de que Guillermo Moreno tomara el control del INDEC. |
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