Los inversores ratificaron ayer con sus conductas que el actual escenario, especialmente el local, los ha vuelto mucho más cautelosos. Cuando apenas habían terminado de contar las ganancias obtenidas tras cuatro días de suba del Merval (las que se potenciaron en el caso de las empresas energéticas por el aumento en las tarifas eléctricas), lejos de renovar sus apuestas optaron por vender y realizar las ganancias, ya sea para disminuir las pérdidas que acumularon en lo que fue un pésimo mes (y un mal año) o, en el caso de que hubieran podido evitarlas, no arriesgarse a padecerlas.

En medio de este clima, el índice Merval quedó condenado a cerrar con una baja un mes que le fue muy desfavorable. Sólo basta repasar algunos números para entenderlo: cayó 1,53% ayer (cerró en los 1919,82 puntos) y acumuló así una pérdida del 8,92% en lo que terminó siendo su peor mes del año.

La mejor demostración de las prevenciones con que se mueven los inversores fue entregada por la conducta de Pampa Energía, un papel que se derrumbó ayer 6,1% (perdió 11 centavos en la jornada al caer de $ 1,81 a 1,70), aunque así y todo tuvo un balance mensual favorable, al avanzar 15,6%. Lo mejor del día fue la baja mostrada en el volumen de negocios, que cayó de los poco más de $ 100 millones de la rueda previa a los 66,5 millones de ayer, sólo considerando los movimientos con acciones locales. En cierta manera muestra que, si bien hay muchos inversores preocupados por mantenerse a cubierto, hay otra porción que sostiene sus posiciones presumiblemente a la espera de una recomposición algo mayor de los precios.

En materia de precios, la rueda dejó un balance de 56 bajas contra 42 alzas y otras 20 especies sin cambios. Y los movimientos más destacados correspondieron al conglomerado Clarín, que negoció poco más de $ 9 millones y se desplomó 7,14%, a quien -además de Pampa- siguieron Ledesma (-3,67%), Tenaris (-2,71%), el Grupo Galicia (-2,61%) y Petrobras Brasil (-1,88 por ciento). En alza se movieron Petrobras Energía (3,4%), Indupa (3,05%), Alpargatas y Banco Francés (ambos, 3 por ciento).

Javier Blanco

• Banco Patagonia comunicó que destinará $ 95,5 millones para recomprar sus acciones, las que acumulan una caída de casi 50% en lo que va del año, para defender el valor del papel. Copia así la política que desde hace meses lleva adelante su competidor Macro. Adquirirá hasta 50 millones de acciones en 90 días, en un rango de precios fijado entre $ 1,72 y 1,91 por acción. El papel subió ayer 0,52% para quedar precisamente a $ 1,91.

• Grupo Estrella consideró "razonable" el precio de $ 1,24 que su nuevo controlante, Molinos, ofrece a los tenedores de este papel para adquirirlos y retirar la especie del mercado. Fue tras recibir opiniones en igual sentido de Infupa y HSBC.