Por IGNACIO OLIVERA DOLL - Con la recuperación del fondeo, pero con el limitante de la inflación y la menor actividad económica, el crédito tardará bastante más de lo que se esperaba en lograr la recuperación. Por estos días, los bancos prefieren mantener restringido el financiamiento de la producción y el consumo, y en cambio volcar sus depósitos recuperados en negocios transaccionales con bajos retornos. Eso explica, en parte, la lenta reducción que hoy muestran las tasas “activas” que ellos cobran por sus préstamos y que hoy no acompañan la caída de las “pasivas”, que pagan por los plazos fijos.

Un informe de la consultora Abeceb.com reveló ayer que, actualmente, existe un excedente de liquidez en el sistema que no encuentra un destino feliz en empresas y familias: son $ 9.215 millones (según cifras oficiales de ayer) que los bancos acumulan celosamente como pases pasivos (depositados en el Banco Central), y por los que hoy obtienen retornos mucho menos tentadores que el que percibirían por otorgar un crédito. La tasa para pases pasivos a un día se ubicó ayer en el 8,75% anual, y para pases a 7 días, en el 9% anual.

“Los bancos no encuentran a quién colocarle la plata: las empresas, después del problema con el campo, no demandan; y el consumo se encuentra en un stand by”, explicó el economista autor del informe, Gabriel Martini. En total, el stock llegó a un máximo de $ 14.000 millones a fines del mes pasado, con un incremento de $ 9.075 millones del 1 al 25 de julio, de los cuales $ 3.194 millones fueron captados en la última semana. Sin embargo, a comienzos de agosto el stock se redujo. Esto porque, cada mes, los bancos deben cumplir obligatoriamente con un “promedio” de encajes diarios que les impone el BCRA; pero en la medida en que cumplan con ese promedio, no están impedidos de colocar sus recursos en aplicaciones de corto plazo, como por ejemplo: el call, la tasa prime, los descubiertos de cuenta corriente o préstamos que se cubren dentro de los 30 días. “El número de $ 9.000 millones es todavía alto; normalmente a principios de mes están entre $ 3.000 y $ 7.000 millones, y los bancos sacan la mitad para colocaciones cortas”, dijeron en otra consultora.

En el sector están convencidos de que, tarde o temprano, el crédito va a recuperarse, al menos, a la mitad del ritmo que tenía antes de la crisis (40% anual). “Esa liquidez seguramente se va a volcar al mercado de crédito de acá a fin de año. Ahora ya se ve que están bajando las tasas activas para las líneas de menor plazo”, explicó a El Cronista una fuente con alta incidencia en el sector bancario. Aún así, la brecha entre tasas activas y pasivas es cada vez mayor, y hoy se ubica en los 775 puntos básicos: la Badlar –para depósitos mayores al millón de pesos– se redujo al 12,5% (desde un máximo de 18%), mientras que la tasa prime –para empresas de primera línea– se mantiene en el 20,25%.

En realidad, la reducción se da sólo en las colocaciones más cortas (por ejemplo, préstamos comerciales) por dos grandes limitantes: el acortamiento en los plazos de los depósitos (el 84% es a tres meses; y el 2%, a un año); y las expectativas inflacionarias de la economía local, que hoy son superiores al 30% anual, y que imponen altos pisos para las tasas y aumentan la incertidumbre sobre el escenario a futuro. “Mantener altas las tasas para los créditos, como se hace ahora, es la forma que tiene el banco de dejar de prestar. Por eso por ahora el negocio es “transaccional”. Ahora sólo se están recomponiendo las líneas rentables”, agregó la fuente. Con la reticencia a prestar, y la preferencia por los pases pasivos, el banco sólo atenúa sus costos: paga un 12% a los ahorristas, y cobra un 8% del Central. Si elige, en cambio, las licitaciones de Lebac y Nobac, gana entre uno o dos puntos porcentuales más que lo que pierde con la Badlar. “Hoy los bancos no están pasando por el mejor momento. El problema es el siguiente: con tasas de interés pasivas tan altas, captaron más que nada depósitos superiores al millón de pesos. Pero ahora no los pueden prestar, porque la actividad no recupera los niveles deseados”, agregó Martini.