Bagley, ¿se acuerda? Bueno, a la hora de pensar si es buen momento o mal momento, si dólares o acciones, hay para todos los gustos.

Lo primero es pensar cuán valiente se encuentra por estos días. ¿Mucho? ¿Poco? Porque a la hora de pensar si conviene “volcarse” al dólar o ya, visto los precios de la moneda a nivel local, pensar en meterse a la fuerza en el mercado de acciones para apostarle a una recuperación de los precios, las opiniones están divididas y resulta que el que tiene que decidir es... ¡usted!

“La recomendación primera es la cautela para la toma de decisiones”, señala Martina Gallardo, analista de Arpenta, quien en realidad quiere decir: ¡serénese! “Para un inversor es muy difícil pensar estrategias con tanta volatilidad”.

En este sentido, los analistas consultados advierten: el mercado no está para cualquiera. “La decisión deberá estar en función de la aversión al riesgo de cada inversor”, agrega Gallardo.

Recogiendo algo del hilo que dejan los mercados estos días, para aquellos que piensan en un horizonte de corto plazo, la recomendación es cash. Cualquier activo financiero es hoy más riesgoso y más volátil que antes. “Lo aconsejable en este escenario es mantenerse líquido”, señala Francisco Prack, economista Jefe de Grupo SBS.

Y en este mundo líquido (por la acumulación de lágrimas) el peso argentino no es una opción. La única, dicen, es el dólar.

De qué depende

A la hora de mensurar la expectativa, la cosa cambia. En las casas de bolsa, el precio objetivo que se manejaba hasta esta semana era de $3,25 hacia diciembre. Sin embargo, un rumor que mueve los parámetros de decisión dice que ese valor se quedaría corto y que los valores que marca el Banco Central en sus contratos futuros ya no son tan confiables. Ergo, si bien habría una potencial apreciación con el dólar en la mano, el valor intrínseco del billete es que a su poseedor le da tranquilidad (y ahorro en sedantes).

“No creo que el dólar vaya a subir mucho más que estos niveles o que exista una devaluación tan fuerte como la está viviendo Brasil”, dice Prack, “porque además el nivel de reservas en términos absolutos es muy distinto al que tiene en sus arcas el país vecino”.

Por otro lado, nadie le saca hoy el ojo a las acciones. Claro que es sólo el ojo (o los dos) pero de entrar en el mercado, bueno, sólo para corazones arriesgados.

“Pensamos que las acciones tienen que encontrar un piso, los precios son irrisorios y hay muy buenas oportunidades teniendo en cuenta los precios históricos”, señala Martina Gallardo. Sin embargo ella misma advierte que el contexto no avala mirar sólo los fundamentales de empresas.

Salvavidas mediante, en su auxilio viene Antonio Cejuela, director de Puente Hnos. Según Cejuela hoy los vaivenes del mercado ya no los definen los números fundamentales de las compañías, sino los números de las economías domésticas de los inversores y fondos de inversión. “Si el inversor o los fondos necesitan dinero, está claro que tal como pasa hoy están vendiendo los activos financieros a cualquier precio con tal de tener efectivo”.

El giro descrito por Cejuela marca un antes y un después a la hora de mirar el mercado. Según el ejecutivo, “el tema de fondo es que muchos actores como hedge funds y algunos bancos del exterior tienen que recomponer liquidez y por eso se ven estas caídas”. Cejuela advierte que “el que pueda entrar al mercado para comprar papeles de calidad como Tenaris o Petrobrás Brasil y pueda olvidarse del mercado por unos cuantos meses para no sufrir con la volatilidad, podría tener una rentabilidad más que interesante”. En este sentido, tanto Tenaris como Petrobrás Brasil han perdido 60% del valor que tenían hace 3 meses.